“期指波動比商品期貨小了點”

2010年04月17日 01:59
來源：第一財經日報

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王磊燕

股指期貨首日的交易整體平穩，早盤高開回落后全日波動幅度不大，午后現貨期貨連動性加強，大盤交易結束后，期貨出現向下動作。投資者表示，股指期貨的首日交易表現出了參與者的冷靜和理性，實際行情和預期基本相符，盤中波動不大，風險可控。

“我今天集合競價的時候就在四個合約上做了多空單，盤中把1005、1006、1009合約平倉了，留下1012合約的多空兩個單子做長線。現在大盤方向還不是很明確，等趨勢比較明了的時候，我就把其中的一個平了。”海通期貨第一位開戶的獨立投資人楊先生對《第一財經日報》表示，“第一天下來，感覺日內波動不大，風險比較小，我來回做了幾單短線還少許賺了點錢。

遠山是一位北京的民營企業主，同時也是久經戰場的老將。有著19年證券經驗和5~6年商品期貨經驗的他昨天在銀河期貨首次嘗試了股指期貨的交易。“今天期指波動比商品期貨小了點，開盤點位比預期的要高。”他在早盤沖高回落時下了一個空單并短線平倉，從長期來看，“我還是想做跨期套利，畢竟期貨交易還是有風險的，另外，在鄰近合約交割日的時候看看有沒有期現套利的機會。

上海中期期貨公司營銷培訓部副經理張智鑫表示：“從盤面來看，持倉數不斷增加，估計超過一半的開戶投資者已經參與進來了，這比前期股指期貨實際交易遇冷的預期要好些。”他表示：“從我們公司股指期貨客戶首日參與交易的情況看，多數投資者比較謹慎，但關注度極高，與我們期貨研究人員溝通研討策略的比較多，大約20%的客戶參與了首日的股指期貨交易。

張智鑫告訴記者，上海中期的股指期貨開戶數目前在150人左右，“其中95%以上都是商品期貨的老兵了，在交易規則等各方面都不存在什么障礙。他們對股指期貨都是期待已久，一天交易下來，他們普遍感覺股指期貨就是一個期貨新品種，波動和風險比一般商品期貨要小些，比仿真交易的波幅也要窄一些。

在張智鑫看來，股指期貨的首日走勢和很多商品期貨差不多：“其實第一天的行情猜也能猜出來。一般是開盤拉高，多頭不接盤，空頭打壓，在下探到一定的位置后，空頭平倉離場，盤面走勢趨于平穩。幾個大的品種，比如黃金、螺紋鋼和PVC第一天交易差不多都是這樣。

但在楊先生看來，股指期貨和商品期貨還是有所不同。“股指期貨的參照物很明顯，而商品的現貨市場投資人就不一定能明白地看出來。所以，(首日)一開始期貨現貨價格出現背離，但是午后兩市的走勢就貼合起來了，價差也收窄了。至少從目前看來，股指期貨偏離價值的可能性比商品期貨要小些。

作為一個有經驗的投資者，遠山想對普通中小投資者說，進入這個市場要做好充分的準備：“不要把股指期貨當作一個盈利手段，而是多了一個賠錢方式。”