中金所市場(chǎng)規(guī)模未來5-10年或成全球首位

2010年04月17日 02:29
來源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙見習(xí)記者 方俊 ○編輯 劉玉鳳

昨天，資本市場(chǎng)具有劃時(shí)代意義的股指期貨終于與投資者見面，對(duì)于中金所的滬深300股指期貨，成熟市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士是如何看待呢？記者就此采訪了港交所集團(tuán)業(yè)務(wù)推廣總監(jiān)霍廣文和歐洲期貨交易所執(zhí)行董事 Michael Peters。

普通投資者宜“量力而為”

港交所集團(tuán)業(yè)務(wù)推廣總監(jiān)霍廣文在接受采訪時(shí)指出，內(nèi)地證券市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了20多年，現(xiàn)在推出股指期貨是很自然的事情，未來發(fā)展可能會(huì)比香港快，不過普通投資者參與股指期貨宜“量力而為”

霍廣文表示，首先，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)展到一定程度時(shí)，就需要看市場(chǎng)是否完整，即是否有更多的產(chǎn)品可以選擇。“在大盤往下走的時(shí)候，投資者就可以利用股指期貨這個(gè)工具進(jìn)行做空獲利?！逼浯危?dāng)投資者感覺風(fēng)險(xiǎn)比較高的時(shí)候，肯定需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，而股指期貨也有減低波幅的功能。不過，他指出，“由于股指期貨和股票有很大分別，股指期貨中有人賺錢必定有人虧錢，因此建議普通投資者‘量力而為’。

至于中金所股指期貨什么時(shí)候會(huì)變得成熟一些？霍廣文指出，每個(gè)地方的發(fā)展程度可能不一樣，香港也是經(jīng)過幾次市場(chǎng)沖擊以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管之后才逐漸成熟。他認(rèn)為，目前股指期貨參與者大都有參與商品期貨的經(jīng)歷，而且中金所做了很多準(zhǔn)備工作，進(jìn)行了反復(fù)研究以及很多模擬性交易，應(yīng)該說是比較健康的。

由于按規(guī)定國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者暫時(shí)還未能參與股指期貨，未來機(jī)構(gòu)投資者是否會(huì)大規(guī)模參與？霍廣文認(rèn)為，不用擔(dān)心機(jī)構(gòu)投資者的參與熱情?！皺C(jī)構(gòu)投資者具有龐大的投資組合，而股指期貨是一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，因此機(jī)構(gòu)投資人一定會(huì)利用股指期貨這個(gè)工具。而當(dāng)法人投資者越來越有信心時(shí)，將會(huì)有更多的法人投資人進(jìn)入。

中金所未來發(fā)展不可限量

歐洲期貨交易所執(zhí)行董事 Michael Peters認(rèn)為，隨著股指期貨這一歷史性時(shí)刻的到來，未來中金所的發(fā)展將是不可限量。他樂觀預(yù)計(jì)，從市場(chǎng)規(guī)模來看，未來5-10年中金所不會(huì)在前三名之外，不排除位于全球首位。

他認(rèn)為，金融期貨產(chǎn)品發(fā)展最為關(guān)鍵的是看市場(chǎng)監(jiān)管是否有效以及市場(chǎng)需求是否成熟。他指出，很多人認(rèn)為期貨風(fēng)險(xiǎn)太大，這實(shí)際上是片面看法，期貨市場(chǎng)實(shí)際上是為了控制風(fēng)險(xiǎn)?！皩?shí)際上場(chǎng)內(nèi)交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言不大，而一些場(chǎng)外衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，歐洲期貨交易所非常重視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

對(duì)于新產(chǎn)品的開發(fā)，Peters認(rèn)為，這可能要看當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況有關(guān)，由市場(chǎng)需求來決定。他指出，正常的情況來看，一般成熟市場(chǎng)也都是先推出股指期貨，然后再推出期權(quán)，是一個(gè)由易到難的過程。他指出，從單量上來看期權(quán)可能大于期貨，但從資金量來看，期貨肯定是大于期權(quán)。

Peters認(rèn)為，目前中金所股指期貨以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，和歐洲期貨交易所沒有競(jìng)爭(zhēng)，但未來隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，可能之前也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)和合作。他樂觀預(yù)計(jì)，“在未來5-10年，中金所的市場(chǎng)規(guī)?？隙ú粫?huì)在前三名之外，不排除位于全球首位。”

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