股指期現(xiàn)價(jià)差縮小是規(guī)律

2010年04月17日 01:36
來源：東方早報(bào)

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一邊是股指期貨四只合約的全線上漲，一邊是作為股指期貨合約的滬深300指數(shù)下跌1.13%。投資者普遍關(guān)心：為何股指期貨和股指現(xiàn)貨走勢(shì)會(huì)形成背離，后市又將如何演繹？

有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)管層力圖保證股指期貨上市首日價(jià)格平穩(wěn)，3399點(diǎn)的開盤基準(zhǔn)價(jià)格似乎就已經(jīng)透露一些信號(hào)，因此昨日期指市場(chǎng)高開具有一定的象征性意義。

另一種觀點(diǎn)則從市場(chǎng)交易模式的角度來考慮，認(rèn)為股指期貨在集合競(jìng)價(jià)時(shí)被故意做高，為的是打開下跌空間。一方面方便在期指高開后開空倉，另一方面可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出權(quán)重股以影響現(xiàn)貨指數(shù)，從而持有的空倉還可盈利。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，中國石油和中國石化之前幾日振蕩走高，量能也是逐步放大，因此現(xiàn)貨籌碼已經(jīng)具備盈利空間，出貨可能并不會(huì)損失，甚至還小有盈利。

但無論是哪種原因，從總的趨勢(shì)來看，兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)差應(yīng)該是縮小的，這是股指期貨和現(xiàn)貨之間的價(jià)格規(guī)律。對(duì)此，投資者不得不有所警惕。

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