股指期貨上市首日紅盤報收多數投資者空倉過夜

2010年04月17日 04:12
來源：廣州日報

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文/表本報記者李成、楊欣(署名除外)

昨日，中國內地首只股指期貨正式開始交易，投資者積極參與首日試水，交投相當活躍，但期現聯動效應尚未體現。業內人士指出，期指反映市場對未來的預期，投資者目前看漲心態濃厚，而且創新產品往往更容易受到一些“嘗鮮族”的追捧。

現貨市場

期現聯動效應未體現

現貨方面，昨日滬指收報3130.30點，跌34.67點，跌幅1.10%，深成指收報12416.9點，跌96.43點，跌幅0.77%。兩市成交1900億元。

28只期指概念股中除5只股票停牌外，其他23只股票表現不佳，僅有3只股票上漲，下跌的股票達到20只，跌幅普遍超過1%。

首創期貨劉永認為，16日股指期貨概念金融板塊集體走弱，創業板題材板塊反彈上漲，期待已久的二八轉換未能借股指期貨上市契機實現，滬深300現指小幅低開后振蕩下行，股指期貨合約呈高開低走態勢。上市首日期貨市場對現貨市場的指導意義不明顯。不過，隨著套期保值、套利等主流資金在未來一段時間的介入，過高的期現價差會逐步收斂，持倉量成交量也將逐步活躍，成分股股票也必將成為主流資金追逐的主要投資標的。

合約表現

首日高開低走總成交近六萬手

昨日，在鋪滿鮮花和紅地毯的中國金融期貨交易所，中國證監會副主席桂敏杰敲響了開市鑼。滬深300股指期貨正式掛牌交易，四只合約上市首日大幅高開，其中12月合約IF1012一度飆漲8%領跑4大品種。不過，隨后各合約走低，主力合約尾盤更是快速下挫。

9時15分開盤，滬深300股指期貨5月、6月、9月和12月合約分別以3450點、3470點、3600點和3618點開盤，較3399點的掛盤基準價上漲51點、71點、201點和209點。

IF1005合約如前期市場預期成為了資金追逐的主力合約。在最初5分鐘的交易時間內，多空雙方爭奪十分激烈，IF1005合約最高價格一度沖上3488點，隨后受股市利空氛圍影響出現回落。至收盤，主力5月合約IF1005收于全天最低點，報3415.60點，漲16.60點，

值得注意的是，股指期貨上市首日，成交量符合市場預期，但持倉量只有3000多手，明顯低于預期。業內人士認為，成交量大大高于持倉量，跟參與交易的個人投資者居多有關系。隨著機構參與股指期貨的細則逐步出臺，加上市場不斷活躍，這一情況會有所改善。

未來走勢

遠期合約漲幅大或預示未來振蕩向上

昨日現貨早盤受到國務院對于地產行業再出重拳影響低開低走。股指期貨的上市成為市場各方的關注焦點，也在一定程度上加重了市場的觀望情緒。那么，股指期貨走勢對A股有什么預示意義呢？

恒基投資通過對海外市場行情的分析和建模，發現在股指期貨推出之初，各個市場的期指對現指具有較強的領先作用。昨日交易股指期貨的4個合約品種均呈現上漲局面，特別越是遠期合約漲幅越大的特點，也表明了未來股票市場將呈現振蕩向上的格局。

廣州安惠通分析師麥先生認為，從技術上分析，目前各條短期均線系統逐步聚集呈黏合狀表明市場短期依舊難以擺脫上下兩難的境地。3200點上方堆積的去年11月到今年2月的套牢盤短期較難化解，預計大盤后期還將維持3100點到3200點之間繼續整理格局。

投資者不敢

拿“隔夜單”

新手虧4500元急忙“斬倉”

股指期貨昨天上市，部分投資者早已經摩拳擦掌，等待在股指期貨上市后，一試身手。李先生40多歲，做股票近10年，做期貨也有6年。“股指期貨推出了，如果不做，太遺憾，但畢竟對股指期貨不熟悉，做一單熟悉一下吧。”而自從股指期貨推出日期確定后，李先生就把資金慢慢往大盤股上搬家，目前重倉持有銀行股和能源股，但還處于虧損狀態。“我覺得大盤股蟄伏了半年沒動，下跌空間不大，股指期貨出來，應該輪到它們往上漲了吧，我可能會拿張多單，先看到3430點吧，但不會拿隔夜單，肯定要當天平倉，畢竟風險還是大的。

記者從期貨公司了解到，多數開通股指期貨的投資者心態都比較謹慎。“在我們公司開通股指期貨的七成以上人昨天沒有交易。”一家期貨公司的客戶經理表示，他們的客戶保證金也沒有出現大幅增加現象。

新手虧4500元急忙“斬倉”

作為個人投資者，吳先生有過多年的商品期貨做盤經驗，不過對于股指期貨仿真交易，參與僅僅一年多，吳先生坦言，做模擬交易和做實盤是有很大區別的。“那可是實實在在的真金白銀的，心理因素自然會有區別。”吳先生告訴記者，昨天他在兩個小時內就完成了一次多空交易。記者在營業部全程觀看了吳先生的操作。上午9時33分，吳先生在IF1005處于3455點處下了一手多單，但是隨后IF1005開始走下坡路。“我覺得現在做空的空間本來就不大，加上是頭一天，應該是做多的勝算大一些，沒想到隨后就跳水了，我可不想頭一天就虧大了”。10點22分，吳先生終于按捺不住，在3440點位置斬倉出局，虧了15個點，按照300元一點來計算，吳先生虧了4500元。盡管后來期指最終以紅盤報收，但是吳先生仍然表示“不后悔”

基金市場

深100ETF

成交申購放大

本報訊(記者吳倩)昨日股指期貨上市，四份合約相對于現貨均出現2%以上的溢價，出現做空期貨、做多現貨的套利機會，帶動跟滬深300現貨覆蓋率較高的深證100ETF和上證180ETF出現大量買盤，同時ETF凈申購量也較前一段時間有所放大。

昨日，深證100ETF和上證180ETF的成交金額分別為3.82億元和3.69億元，較前一日的成交金額2.18億元和7623.4萬元明顯放大。

相關專業人士分析指出，深證100ETF加上證180ETF組合目前被期現套利者普遍用作股指期貨的現貨替代品。目前兩市ETF品種中，由于滬深300尚未發行ETF，深證100ETF加上證180ETF是對滬深300現貨組合覆蓋率最高的。

根據上述兩只ETF交易量的變化，以及昨天股指期貨合約相對現貨合約的普遍溢價，可以推斷，股指期貨上市首日有不少套利交易者在利用深證100ETF和上證180ETF作為現貨組合進行正向期限套利交易。