牛鐵航：各國貨幣互持可以實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化

2010年04月18日 11:24
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 為幫助企業(yè)有效應(yīng)對(duì)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，及時(shí)調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，積極把握市場成長機(jī)遇，擴(kuò)大高端商業(yè)人脈資源。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略論壇于2010年4月17日至18日在北京舉行。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程圖文直播，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心資深研究員牛鐵航表示，各國貨幣互持可以實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。

以下為中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心資深研究員牛鐵航發(fā)言實(shí)錄：

下面我講講海外投資中的一個(gè)重要問題就是美元是否要貶值。這牽扯到整個(gè)國際貨幣體系的改革問題，美元作為布雷頓森林體系的核心的貨幣，面臨著一個(gè)很大的問題，它首先是一個(gè)國家的貨幣，同時(shí)又變成了國際的貨幣，這就產(chǎn)生了一個(gè)所謂的“特里芬”悖論，使得它必然要超發(fā)，因?yàn)閲H經(jīng)濟(jì)要以美元為血液來運(yùn)轉(zhuǎn)的話，一定要超過美國自己需要的量，超發(fā)的方式就是通過逆差的方式，比如中國向美國出口大量商品和勞務(wù)，美國就支付我們美元，這樣美元就發(fā)行出來了，累計(jì)數(shù)是驚人的，已經(jīng)超發(fā)了大概5、6萬億以上，也就是說無償?shù)厝〉昧司薮蟮蔫T幣稅，世界各國源源不斷地向它輸送商品和勞務(wù)，美國向?qū)Ψ捷斔图垼F(xiàn)在連紙都不用了，就輸送計(jì)算單位。

開始是可以的，到最后的結(jié)果就是美元的支撐體系已經(jīng)垮了，美元本身盯不住了，71年、73年的時(shí)候美元已經(jīng)貶過了，從35美元一盎司貶到了44美元一盎司，馬上就迅速地浮動(dòng)匯率，之后美元和黃金價(jià)格，黃金等于漲了30多倍，現(xiàn)在1千多美元一盎司，今后美元總的趨勢也是看貶的，所以就提出了一個(gè)問題，人民幣怎么辦？我剛才講了，周小川行長提出了世界貨幣體系的改革應(yīng)該用超主權(quán)貨幣或者是用SDR，但是SRD叫做特別提款權(quán)，是國際貨幣基金組織發(fā)行的一種計(jì)量單位，是平各國的賬的。這個(gè)東西一個(gè)是流通規(guī)模很小，另外就是中間沒有人民幣，所以我們鼓吹這個(gè)辦法，對(duì)中國沒有什么好處，所以我們現(xiàn)在建議的方法是多元化的國際貨幣體系，如果再具體一點(diǎn)，我們內(nèi)部講，就是三足鼎立，我去年在伊斯坦布爾參加國際貨幣基金組織的會(huì)，就正式發(fā)言提出來“三足鼎立，的國際貨幣形勢最穩(wěn)定，從物理上來講也最穩(wěn)定，人民幣是否會(huì)成為一足呢，還是一個(gè)問題，因?yàn)槿嗣駧努F(xiàn)在還沒有完全可兌換，人民幣國際化問題看來是我們的目標(biāo)，但是這個(gè)目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)起來是相當(dāng)長的歷史過程，可能十到二十年，而且路徑也不是一步到位，首先要先周邊化，在貿(mào)易上，在結(jié)算上，逐漸發(fā)展到區(qū)域化的貨幣，然后再國際化。

在人民幣國際化和整個(gè)國際貨幣體系改革過程中已經(jīng)走出了很多的國際上沒有想到的，比如清邁協(xié)議中，我們提倡搞一個(gè)1200億美元的貨幣池，由中國和日本、韓國打頭，這個(gè)貨幣池已經(jīng)設(shè)立了，但是運(yùn)轉(zhuǎn)起來還不是特別多。這個(gè)貨幣池叫做貨幣互換，為了抵御金融危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)的。現(xiàn)在有一種新的概念，從互換到互持，比如中國和泰國貿(mào)易中，如果牽扯到泰國2%的國際貿(mào)易，牽扯到整個(gè)貿(mào)易量的2%的話，它可以存2%的人民幣，我們存一部分泰幣，長期持有，就可以解決一些雙邊的國際貿(mào)易的結(jié)算問題，貨幣互持也是一種方法，這樣人民幣可以流出去，變成一個(gè)局部的流通，國際流通才成為可能。各國中央銀行儲(chǔ)備一些，就是國際儲(chǔ)備貨幣，有了流通儲(chǔ)備，又是一個(gè)基本的記帳單位，就實(shí)現(xiàn)了人民幣的國際化。日元在國際化過程中升值太快，85年廣場協(xié)議之后，日本經(jīng)濟(jì)長期停滯，跟這個(gè)不無關(guān)系，所以我們要接受日元升值過快的教訓(xùn)，在人民幣和美元博弈過程中一定要注意很多的細(xì)節(jié)，當(dāng)然這里有一些政治化的問題，我就不多說了。下一步到底人民幣還是亞元，我們就畫一個(gè)大大的問號(hào)。

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