遲長勝：國家信用風險正在快速攀升

2010年04月18日 11:47
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊為幫助企業有效應對國家宏觀經濟政策的變化，及時調整企業發展戰略，加快轉變經濟發展方式，積極把握市場成長機遇，擴大高端商業人脈資源。宏觀經濟形勢與企業發展戰略論壇于2010年4月17日至18日在北京舉行。鳳凰網財經全程圖文直播，發改委國際合作中心國際經濟研究室執行主任遲長勝表示，國家信用風險正在快速攀升。

以下為發改委國際合作中心國際經濟研究室執行主任遲長勝發言實錄：

做今天的主題發言之前，我先講一個小插曲，我昨天做了關于《建立自我與追求無我》的主題演講。一切諸行無常，稱為初法本末。一切諸行苦，稱為第二法本末。

國際金融危機導致發達國家經濟陷入了深度的衰退，新興市場和發展中國家經濟的增速也大幅放緩，雖然歐美日等發達國家和新興市場國家相繼采取了大規模的經濟救援和經濟刺激措施，但是世界經濟復蘇將是曲折緩慢和復雜的過程。金融機構處置大量不良資產和實現資產負債表的平衡還需要持續數年，新的經濟增長點短期內又難以成為經濟復蘇的主要動力，發達國家提高儲蓄率、降低消費率，將使國際進口市場出現萎縮，而發展中國家將因外部市場的收縮又被迫擴大內部需求。在今后一個相當長的時期，世界經濟還將處在調整中恢復增長的一個狀態。所以預計年平均增速要在3%左右，這就明顯低于危機發生前五年接近5%的世界經濟增長的水平。我今天主要講兩個話題，一個是講一講當前的國際經濟形勢，第二個講一講后金融危機時期的機遇和挑戰。

首先我先講一下當前的國際經濟形勢，由于實體經濟復蘇的動力不足，后金融危機時期的世界經濟還有可能進入相對低速的增長期，一個方面是經濟刺激政策對于經濟復蘇的驅動力正在逐步弱化，當前實體經濟比較多的復蘇跡象主要是依靠財政刺激。前一段時間，歐洲引發了國家的主權債務危機，主權債務危機的持續擴張也凸現了刺激性的財政政策已經難以為繼了。目前主要的經濟體都面臨著經濟刺激政策退出的兩難困境，退出太早就會中斷復蘇，但是退出太遲又會助長泡沫。

第二個方面，當前發達經濟體增長的內生動力嚴重不足。具體表現在以下幾個方面：

一是高企的失業率。2010年美國官方統計的失業率將保持在10%以上，這是大蕭條以來最惡劣的就業環境。歐元區的失業率從去年11月份也出現了兩位數的增長，首次突破10%。預計歐美的高失業率將會持續相當長一段時間，由于有高失業率的存在，消費就成了問題。

二是嚴重的產能過剩。當前美國和歐元區制造業的產能利用率僅僅為66.6%和69.6%和分別比歷史平均值低14個百分點和12個百分點，由于大量的產能過剩，投資欲望受到了空前的抑制。

三是貿易保護主義重新抬頭。居高不下的失業率使發達國家政府面臨著嚴重的政治壓力，再加上許多國家將于今、明兩年進入選舉年，由于要轉嫁國內政治壓力的目的，所以今年的貿易保護主義形勢將會十分嚴峻，這也嚴重阻礙了國際貿易的復蘇。

四是信貸緊縮形勢進一步惡化，當前歐美等主要經濟體都面臨著再融資的困境，銀行、金融機構都在收縮貸款，收緊銀根。而實際利率水平的上升，也將使得尚未真正復蘇的實體經濟的這樣一個走勢變得更加艱難。

還有一個非常值得注意的是國家信用風險正在快速攀升。進入2010年各個方面最擔心的風險已經慢慢地從抵押貸款相關的金融違約風險和企業風險轉向了如何去管理國家的違約風險以及高負債的地方政府破產的風險。所以當前歐美日等發達經濟體的政府赤字和國家的債務水平都在逼近甚至已經遠遠超過了警戒線。