私募基金借道合伙制出征股指期貨

2010年04月19日 01:20
來源：證券時報作者：方麗

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證券時報記者方麗

合伙制已是目前有意在股指期貨投資上有所作為的私募投資者的最佳途徑。深圳一家私募基金公司董事長表示，“目前我們股指期貨產(chǎn)品基本認購完畢了，就等著后續(xù)程序了。”還有多家私募正積極籌備發(fā)行合伙制股指期貨產(chǎn)品。

對股指期貨覬覦已久，苦于信托產(chǎn)品暫時無法靈活參與，于是私募們開啟了借道合伙制企業(yè)發(fā)行股指期貨產(chǎn)品之路。

“目前我們股指期貨產(chǎn)品基本認購完畢了，就等著后續(xù)程序了。”深圳一家私募基金公司董事長表示，目前該產(chǎn)品采取了合伙制企業(yè)模式，正式入市投資還需要一兩周的時間。據(jù)記者了解，這款產(chǎn)品投資標的是中國金融期貨交易所交易的滬深300期貨指數(shù)，屬于純投機品種，并明確規(guī)定“虧損幅度超過50%清盤退錢”

據(jù)上述人士透露，除了純投機品種外，該公司還在計劃推出一款套期保值類的股指期貨產(chǎn)品。這款產(chǎn)品的投資標的為深滬兩市的現(xiàn)貨指數(shù)及中金所的滬深300期貨指數(shù)，為完全對沖套利產(chǎn)品，不容許進行單邊投機交易。而且，這2只股指期貨產(chǎn)品由公司董事長親自“操刀”，并有3名金融工程師進行協(xié)助。“我們有專門操作系統(tǒng)，并有針對股指期貨有專門的套利策略。

無獨有偶，上海一家私募基金公司也已通過合伙制企業(yè)模式發(fā)行了股指期貨產(chǎn)品。記者了解到，目前不少私募對于借道合伙制企業(yè)發(fā)行股指期貨產(chǎn)品非常感興趣。據(jù)悉，前期已有不少私募利用公司自有資金的形式，從事以投機為主要目的的股指期貨交易，積累實戰(zhàn)經(jīng)驗。“等相關政策明朗后，我們再以正規(guī)渠道參與股指期貨，以實現(xiàn)股票現(xiàn)貨的套期保值，合伙制模式也是我們目前考慮的方案之一。”北京一家私募人士如此表示。

實際上，通過合伙制已是目前有意在股指期貨投資上有所作為的私募投資者的最佳途徑。對于信托平臺上的陽光私募而言，由于銀監(jiān)會方面還沒有出臺相應政策，股指期貨上市初期，暫不能用客戶資金參與股指期貨。所以，若想發(fā)行股指期貨產(chǎn)品，只能借道合伙制。

業(yè)內人士表示，合伙制基金產(chǎn)品目前顯示出極強的生命力。繼銀河普潤之后，近期有不少合伙制基金產(chǎn)品面世，不少產(chǎn)品投資范圍非常寬泛，可以參與股票、商品期貨、股指期貨與ETF之間的各種量化套利投資。在目前信托產(chǎn)品暫時不能開設證券賬戶，商品期貨、股指期貨開戶也受限的大背景下，合伙制基金受到約束較少，拓寬了私募基金的投資范圍與套利空間。