目前現貨市場對期貨市場影響更大

2010年04月19日 03:11
來源：證券日報

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□ 本報記者 韓 ??/p>

期貨市場與現貨市場的關系是投資者最為關心的。那么，目前期貨市場能起到價格發現的功能嗎？

首創期貨總經理姚俊明表示，從目前的情況來看，現貨市場對期貨的影響更大。“價格發現是股指期貨的重要功能，但期貨的基礎還是現貨市場，在原生市場不具備走出大規模行情的情況下，期貨市場要大漲或大跌都是不可能的”。姚俊明說，“此外，持倉代表了投資者的未決利益，也在一定程度是代表了進場資金規模，如果持倉量過少，不能過多期望期貨來影響現貨。目前大多數投資者都抱著試水的心態，等到機構主力參與后，期現的聯動性才能真正有效體現。

他表示，目前現貨市場中，資金規模在100萬元以上的投資者在120萬戶左右，他們都是股指期貨市場的潛在客戶。如果他們將10%的資金投入到股指期貨市場進行套期保值，將產生3000到5000億左右的增量資金。此外，社保等大型非銀行機構也會逐步進入股指期貨市場，市場的前景將非常光明。

南華期貨研究所所長朱斌也對記者表示，期現貨市場目前關聯還沒有達到一定的高度，期現貨套利規模不是很大，這主要是因為真正的套利者還沒有大規模介入，隨著特殊法人準入政策的推出，將來私募、券商、QIFF這些資金都進來后，期現貨市場聯動性會大大增強。

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