股指期貨即將登場(chǎng)

2010年04月19日 09:06
來源：聯(lián)合電訊社

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（聯(lián)合電訊社/北京）--在2010年3月26日，證監(jiān)會(huì)正式做出批復(fù)，同意中國金融期貨交易所上市滬深300股票指數(shù)期貨合約。隨后，中金所正式公布關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，公布滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起也正式上市交易。

轉(zhuǎn)眼16號(hào)已過，還記得股指期貨開張初期，監(jiān)管層的指導(dǎo)思想是“寧愿半死不活，也不能雞飛狗跳”，所以對(duì)入市者設(shè)置了過高過苛的入市門檻，這必然會(huì)造成參與者稀少。期貨吧(www.qihuob.com)對(duì)此也表示不太樂觀，而事實(shí)也表明，中國自有期貨交易以來，成功的參與者不多見，失利慘敗的參與者倒是司空見慣。中航油、深南電等大公司機(jī)構(gòu)在期市上的走麥城就是最好的明證。在期貨市場(chǎng)上，這些大塊頭尚且不能站著進(jìn)去、笑著出來，弱勢(shì)小散投資人又能有多少勝算呢?

美國銀行和美林集團(tuán)中國區(qū)主席劉二飛表示，中國4月16日正式啟動(dòng)的股指期貨雖然會(huì)蘊(yùn)含一些風(fēng)險(xiǎn)，但是中國市場(chǎng)正在不斷成熟和完善，政府也在采取很多措施來防控可能的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于下一步的中國資本市場(chǎng)來說，就是將政府與市場(chǎng)監(jiān)管的關(guān)系理順。

股指期貨出爐后，對(duì)炒現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資者來說，應(yīng)該如何去適應(yīng)，海外市場(chǎng)推出股指期貨后，又有什么值得借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)?zāi)?期貨吧(www.qihuob.com)也為廣大股民們提出了一些戰(zhàn)略選擇。

1、套期保值

所謂套期保值，是指現(xiàn)貨交易者為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后賣出或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保值的行為。套期保值的實(shí)質(zhì)就是投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)做品種相同、數(shù)量相等、時(shí)期一致的反向交易。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格在到期日趨于一致，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸的保值。

2、投機(jī)

股指期貨也是一項(xiàng)非常優(yōu)良的投機(jī)工具。與國內(nèi)目前同樣具備T+0(或類T+0)交易特點(diǎn)的權(quán)證業(yè)務(wù)、ETF套利(延時(shí)套利)業(yè)務(wù)相比較，保證金結(jié)算、以指數(shù)作為交易標(biāo)的以及做空機(jī)制令股指期貨在短線趨勢(shì)交易中具有非常明顯的優(yōu)勢(shì)。從交易成本角度來看，交易所對(duì)期貨公司手續(xù)費(fèi)收取比例為萬分之零點(diǎn)五，沒有印花稅，這也優(yōu)于權(quán)證和ETF延時(shí)套利，交易成本較低，對(duì)短線交易頻繁的投資者無疑具有較大的吸引力。交易門檻方面，股指期貨的進(jìn)入門檻要高于權(quán)證，但是要低于ETF延時(shí)套利。

有人說，股指期貨推出后，藍(lán)籌股會(huì)飆升，越來越多的投機(jī)者將把目光從小盤股轉(zhuǎn)移到大盤股。還有人說，股指期貨的誕生，A股指數(shù)從此便裝上了發(fā)動(dòng)機(jī)引擎，將“飛”向萬點(diǎn)高空。下周，股指期貨正式登場(chǎng)，一切的未知數(shù)，將逐一揭開神秘面紗，我們一起見證。

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