消息利空+期指做空致暴跌 A股中期調(diào)整來臨

2010年04月20日 02:33
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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張志斌

滬深兩市股指昨日雙雙出現(xiàn)大幅下挫。市場(chǎng)人士認(rèn)為，政策面和外圍市場(chǎng)的利空消息，以及股指期貨交易中套利資金的做空操作，是造成大跌的合因。

昨日，上證指數(shù)以3096.78點(diǎn)大幅低開，最終以2980.3點(diǎn)報(bào)收，跌破了年線，跌幅為4.79%。深成指以12248.02點(diǎn)開盤，報(bào)收于年內(nèi)新低11644.58點(diǎn)，下跌6.22%。兩市合計(jì)成交2791億元，較上一交易日猛增888億元。

內(nèi)外利空齊襲

受到調(diào)控新規(guī)影響的地產(chǎn)股成為昨日“砸盤”的第一主力，而銀行股受房貸政策和高盛“欺詐門”兩大利空消息誘發(fā)，也出現(xiàn)放量大跌，煤炭石油、有色金屬板塊受外圍大宗商品暴跌影響同樣大跌，兩市權(quán)重板塊可謂哀鴻一片。

光大證券分析師郭國(guó)棟認(rèn)為，雖然上周發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，但大盤并未上漲，原因就在于利空太多，市場(chǎng)情緒低迷。如國(guó)務(wù)院出臺(tái)了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，傳農(nóng)行IPO時(shí)間確定，以及允許上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市等。

而周末時(shí)又出現(xiàn)了新的利空因素：國(guó)務(wù)院明確部分城市可暫停發(fā)放第三套及以上住房貸款，傳聞將開展房產(chǎn)消費(fèi)稅試點(diǎn)。顯然各個(gè)利空因素將持續(xù)地打壓指數(shù)，短期之內(nèi)大小盤股都將繼續(xù)震蕩甚至下跌。

與此同時(shí)，海外市場(chǎng)的最新變化也同樣對(duì)A股構(gòu)成了影響。受高盛被控欺詐消息影響，美股上周五出現(xiàn)大跌，同時(shí)大宗商品各大品種也均出現(xiàn)不同程度的下跌，這無疑對(duì)A股的相應(yīng)板塊構(gòu)成了壓力。一位市場(chǎng)人士表示，如果高盛事件只是美國(guó)政府加強(qiáng)金融監(jiān)管行動(dòng)的序曲，有可能成為此前走勢(shì)良好的美股開始下跌的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其對(duì)A股市場(chǎng)的影響也將長(zhǎng)期化。

股指期貨顯威

除了上述利空消息外，A股市場(chǎng)昨日的走勢(shì)也讓市場(chǎng)見識(shí)到股指期貨對(duì)市場(chǎng)的放大效應(yīng)。

像昨日那樣市場(chǎng)僅僅因?yàn)橥鈬袌?chǎng)的下跌以及房地產(chǎn)新政的影響就暴跌百余點(diǎn)，這在近期并不多見。股指期貨標(biāo)的指數(shù)滬深300指數(shù)昨日的跌幅5.36%，高于上證指數(shù)的跌幅不小。而股指期貨四大合約昨日的跌幅更是全部超過了6.8%，做空也可以賺錢的威力顯現(xiàn)。

一位期貨界人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，昨日股指之所以跌那么多，套利資金對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的放大效應(yīng)也不得不提。由于昨日主力合約IF1005和現(xiàn)貨的價(jià)差盤中一度收窄至0，這對(duì)于在首日進(jìn)行了買現(xiàn)貨拋期貨正向套利活動(dòng)的投資者來說，無疑是平倉(cāng)的最好時(shí)機(jī)，而這些套利資金拋出現(xiàn)貨的平倉(cāng)行為，在一定程度上加大了股指的跌幅。

中期調(diào)整來臨？

至于股指后市會(huì)如何運(yùn)行，目前市場(chǎng)人士判斷普遍較為謹(jǐn)慎。一位券商人士就表示，從昨日的走勢(shì)來看，股指已明顯破位，深成指更是創(chuàng)出了年內(nèi)新低，應(yīng)該可以確定中期調(diào)整已經(jīng)來臨。盡管在跌破年線之后市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反抽，但這更多只是最后“逃命”的機(jī)會(huì)。

也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，像昨天這樣的大跌只是市場(chǎng)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換必須經(jīng)歷的陣痛。這就有點(diǎn)像2007年“5·30”時(shí)的走勢(shì)，股指后續(xù)的走勢(shì)關(guān)鍵還是要看權(quán)重股的表現(xiàn)，而目前權(quán)重股較低的估值水平，也使得股指出現(xiàn)大幅下跌的空間并不大，股指近期有可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。

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