力量天平傾斜期指金額超現貨

2010年04月20日 02:42
來源：第一財經日報

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昨日期指總成交額達1221.6億元，已超滬深300成份股成交金額

羅文輝

成交量12.4萬手、主力合約價跌6.81%！中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)首個股指期貨上市第二天的表現可用上述兩個數字簡單概括。而嘗試過股指“T+0”交易所五倍杠桿做空等新機制的投資者，在沖浪于大跌行情的同時，也開始從實戰中接受風險教育。

昨日中金所四個掛牌合約總成交量123612手(按單邊計，下同)，已較首日的5.8萬手翻了一番多；總成交額則達1221.6億元，首次超過同日滬深300股指成份股的成交額，而后者僅為1188.6億元，上市前一直不被看好的期指流動性，在上市后兩天即讓大多數專家跌破眼鏡。

掛牌交易前，一些期貨公司研究所發布的期指上市初期表現的幾大猜想中，借鑒我國臺灣市場期指上市初期的期貨成交額僅占主板成交額5%左右的經驗，而大陸股票市場最重要的力量公募基金目前還無法參與期指，且每個股指賬戶也有100手的持倉限制，故依滬深主板市場日成交額超過2000億元的現狀，估計中金所上市初期成交量也不過大約1萬手。

事實上，上周五開盤不過一小時，海通期貨總經理徐凌已在中金所的股指期貨上市儀式上接受媒體采訪時大膽放言，首日交易量可達3萬手，但全天超5萬手的總成交量已遠超他預料。上市第二天的成交量更是突破10萬大關，而據此前最樂觀的一些專家預測，期指上市第一年的平均日成交量不過20萬至30萬手，初期目標也僅5萬至10萬手。昨日，港交所恒生指數期貨、H股指數期貨的成交量也分別僅有8.1萬手、4.9萬手。

中金所總經理朱玉辰則在上周末的中歐國際工商學院講座上表示，股指期貨上市首日參與交易的賬戶為5154個，約占上市前一日總開戶數的56.5%，且目前市場的存量保證金在100億元左右，未來有望大幅增加。

國泰君安期貨研究所所長張智勇昨日還向《第一財經日報》記者介紹，上市前兩天該公司參與股指期貨交易的客戶還基本都是有商品期貨交易經驗的老客戶。券商IB端開戶的客戶基本未動的國泰君安期貨，在昨日中金所公布的主力合約結算會員成交持倉排名榜中，以39845手高居榜首且超過第二名長城偉業期貨一倍還多。

更有意思的是，在昨日成交量排行榜中，老牌期貨公司中糧期貨、中國國際期貨竟也按捺不住寂寞首次殺入前20名，分別成交了6691、3483手。

故一些期貨公司負責人昨日向本報預言，雖然尚未對基金、券商參與股指期貨解禁，但習慣在商品市場短線進出的投資者仍可能在期指上市初期制造出更令人驚奇的成交量。

“五年之內，滬深300股指期貨會成為世界交易量最大的股指期貨。”香港匯澤證券董事總經理鄭漢杰表示。