期指是否加速現(xiàn)貨下跌 各方意見不一

2010年04月20日 02:42
來源：第一財經(jīng)日報

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李雋 羅文輝

昨日期指主力合約開盤后一路下跌，且相對前一結(jié)算價跌幅達6.81%，并超出滬深300股指現(xiàn)貨5.36%的跌幅。由此引發(fā)昨日期指的下跌是否帶動現(xiàn)貨下跌的議論。

長城偉業(yè)期貨廣州管理部資深從業(yè)人士梁?j平昨日對《第一財經(jīng)日報》直言，股指期貨推出，加速了昨日滬深300指數(shù)的下跌。而一位市場人士也認為，昨日盤面股指期貨顯然領(lǐng)先于現(xiàn)貨走勢，股指期貨會加大現(xiàn)貨指數(shù)的短期波動。

不過，國泰君安期貨研究所所長張智勇昨日向本報記者斷然否認了上述猜測。雖有私募基金期現(xiàn)套利交易的參與，但掌握大量現(xiàn)貨籌碼的基金等機構(gòu)的缺席，期指價格的下跌尚不可能引發(fā)大型機構(gòu)對其現(xiàn)貨頭寸的自主調(diào)整，而更多方面應(yīng)是首日高開的期指價格昨日補跌后向現(xiàn)貨回歸。

張智勇判斷，昨日的市場表現(xiàn)已說明指數(shù)期、現(xiàn)貨價格的一致性明顯提高了，期現(xiàn)貨間套利空間也已基本消失，甚至盤中一度短暫出現(xiàn)反向套利(買期貨賣現(xiàn)貨)的機會。

東證期貨高級顧問方世圣也指出，股指期貨對昨日的大跌沒有什么影響。他表示，股指期貨目前交易量尚小，無法撼動股市。大陸期貨首席股指期貨分析師劉炳宏也持相同觀點，他認為昨天A股表現(xiàn)不佳，主要還是受美國股市上周末暴跌的影響，高盛被美國證監(jiān)會控訴欺詐事件的影響還是比較大。另外也有市場人士認為，昨日的大跌和國家出臺政策嚴厲打壓房地產(chǎn)市場有比較大關(guān)系。

國泰君安金融工程分析師何苗向本報表示，股指期貨和滬深300指數(shù)是相互影響的關(guān)系。她認為，期貨有自身的價格發(fā)現(xiàn)功能，更充分地反映了投資者短期的情緒，這從昨日期貨比現(xiàn)貨跌幅更大可以體現(xiàn)出來；然而她指出昨日早盤現(xiàn)貨指數(shù)比期指下跌更多，因此難以說明昨日的下跌是由期指帶動加速。

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