期指4月19日暴跌逼近現貨指數

2010年04月20日 04:02
來源：深圳商報

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昨日，滬深300指數收于3176.42點，收跌5.36%，而四種股指期貨合約下跌均超過這個幅度。IF1005合約跌6.81%，IF1006合約跌6.89%，IF1009合約跌7.34%，IF1012合約跌6.88%。

臺灣投資人、擁有30年股指期貨交易經歷的丁元恒認為，上周五股指期貨第一天開張，合約明顯超漲，到了荒謬的程度，表明股指期貨的最早參與者經驗不足。周一的暴跌，是正常的修正，各合約與現貨的價差明顯收斂。表明市場參與者開始成熟，懂得這里面有套利機會。

市場還沒有正式走熊

昨日四種合約的交易量都較上周五明顯放大。尤其是5月合約交易最為活躍，在暴跌的同時成交109733手，比上周五的成交量48988手放大了123.99%。丁元恒說，價跌量增，說明市場看空做空的人很多。

丁元恒認為，股指期貨相對現貨還是正價差(合約價格高于現貨指數)，市場還沒有正式走熊。一旦5月、6月合約比現貨低，則可判斷市場已經轉為熊市。這一天可能在5月初出現。

而在股指期貨市場，初試牛刀的投資者也有了痛感：記者經常采訪的一家證券營業部透露，這家證券營業部的投資者周一多數都虧了錢，還是按照做多的思維來做股指期貨，不習慣于做空。但在期貨分析師的指導下，一部分投資者勇敢做空，也賺了錢。一位投資者上周五賣空6手，到周一下午2點平倉，贏利超過30萬元。

短期內可能會有反彈

丁元恒預測：三日內要有反彈。理由是，中國A股市場上，大盤指數第一次跌到250日均線之下，都沒有停留超過3天。比如2008年2月1日跌破年線，2月4日即出現報復性反彈，大盤漲幅達8.13%，2月22日才正式跌破。以往也有多次這樣的情況，說明在年線是有主力防守的。

因此他認為現在是投資股指期貨的大好時機。因周一已經暴跌，周二不應貿然做空，防止隨時出現反彈。反而應該持幣耐心等待，一旦上證指數再次出現急跌(跌100點以上)，則應該大膽做多，分批買入多單。

他說，如果周二、周三期貨合約價格繼續下跌，而持倉量在減少，則表明反彈隨時會出現，就可在股指期貨上做多。做股指期貨要密切關注持倉量變化。他預測，最遲在周三會有一次抄底機會。

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