金融期貨之父梅拉梅德：沒有股指期貨股市會跌得更多

2010年04月20日 04:52
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者胡義偉張歡 ○編輯梁偉

18日、19日，在相關論壇上，有“全球金融期貨之父”美譽的芝加哥商品交易所終身主席梅拉梅德表示，非?？春弥袊?a target="_blank">股指期貨市場的發展前景。股指期貨市場將逐步發揮穩定現貨市場的功能，同時也將開啟中國金融期貨和衍生品發展的漫漫長路。

他同時認為，19日的A股大跌應該主要是市場對政府房地產政策的一個反應，如果沒有股指期貨的推出，股市可能會跌得更多。

昨日，滬深兩市股指大幅跳水，滬指最終報收2980.30點，下跌150.00點，跌幅達到4.79%，創7個多月來單日最大跌幅。同時，進入第二天交易的4只股指期貨主力合約均呈低開低走態勢，大幅下跌，收盤時跌幅均超過6.50%，成交量也大幅放大。

對此，梅拉梅德認為，股指期貨產品同樣存在風險，期貨產品的主要作用不是投機，而是風險控制。

他表示，在過去50年中包括哈佛、劍橋等在內的眾多全球著名大學經過研究都已得出結論，股指期貨會起到了穩定現貨市場的作用，而不會加深現貨市場的波動。19日的股指大跌應該是市場對政府出臺房地產調控政策的反映，而如果沒有股指期貨的推出，股市可能會跌得更多。

此外，梅拉梅德還反復強調了股指期貨套期保值和價格發現的功能。他說，“股指期貨是復雜的工具，需要專業的知識和豐富的經驗。期貨給我們提供了價格發現的功能，這樣我們在做交易的時候，就可以有效地管理風險，而不是單純地去賭博。當然投機交易是衍生市場中的一個組成部分，但這不能成為我們建立衍生品市場的動機。這個區別我們必須要說清楚，之后再去推廣衍生品市場。

梅拉梅德預計，利率期貨可能會成為中國下一個金融期貨產品。他說，“我認為利率期貨將會是第二步，當然也有可能是債券的期貨。但從目前情況看，最后一部分應該是外匯的期貨。我覺得今后人民幣將會成為自由兌換的貨幣，那樣就會形成外匯的期貨市場?！?