新疆概念股最新研報點評一覽

2010年04月21日 08:41
來源：鳳凰網財經

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【導語】來自北京、遼寧、天津等多個省區市的主要領導率代表團密集赴新疆開展援疆工作的前期調研，為全面開展支援新疆工作謀篇布局。這一消息刺激二級市場上新疆股集體爆發，新疆概念股最新研報點評一覽。

中金公司：冠農股份糖業務略好于預期

2009年度略高于預期：

冠農股份公布了2009年年報。全年實現銷售收入5.34億元，同比下降4.8%，主營業務利潤0.74億元，同比下降2.3%，凈利潤0.27億元，同比下降4.5%，合每股收益0.08元。四季度單季度實現銷售收入2.41億元，凈利潤0.41億元，四季度糖價和銷量略好于預期。全年主業仍然虧損，贏利的主要來源是國投羅鉀投資收益5264萬元和開都河水電投資收益1586萬元。公司2009年分配預案為按每10股派現金紅利0.5元(含稅)。

正面：

主業狀況有所改善，糖和棉花價格走高，2009年綠源糖業實現盈利1174萬元。國投羅鉀目前產能基本達到負荷，日產量達到3000噸/日左右，2009年實現盈利2.59億元。

負面：

果蔬業務番茄醬因品質和銷售因素，銷售困難，庫存較高，預計2010年仍將虧損。羅鉀生產成本高于預期。

發展趨勢：

未來羅鉀的投資收益仍是公司主要盈利來源，受到國內需求疲軟和氮磷肥價格下行的影響，國內復合肥需求低迷，盡管國際鉀肥價格小幅上行，國內鉀肥價格仍然小幅走弱，我們預計三季度后價格可能小幅回升的可能，目前硫酸鉀價格在2500元/噸左右。羅鉀一期開工基本正常，二期何時建設還在進一步規劃之中。

盈利預測和投資建議：

我們維持對公司2010年和2011年每股盈利0.69元和0.86元的預測。短期估值仍高，股價缺乏催化劑，維持對中性”(中金公司研究部)

招商證券：八一鋼鐵—新疆區域鋼鐵王者

2010 年產銷超預期可能性較大，1 季度業績超預期可能性較大。結合中鋼協統計旬報，預計八一鋼鐵2010 年一季度銷售鋼材約145 萬噸，其中1-3 月份分別為48、30 和約66 萬噸，預計2010 年一季度公司業績約0.15 元左右(高于市場0.10 元以下的普遍預期)。據八一鋼鐵一季度產銷情況及新疆市場供求狀況，我們預計八一鋼鐵2010 年鋼材產銷量有望達到650～700 萬噸，比公司在2009 年年報披露的578 萬噸高出72～122 萬噸(或超幅12%～21%)。

八一鋼鐵與八一鋼鐵集團鐵水關聯交易價格提高90 元/噸，在鐵礦石預期漲80%～90%情況下，低成本比較優勢明顯。原材料成本方面，公司2009 年集團供股份公司鐵水價格約1940 元/噸，今年已上調至2030 元/噸，上調幅度為4.64%；另公司焦炭50%自給，其余約有40 萬噸購自山西。

資產注入存在可能，但實質由寶鋼集團主導，八鋼自主性不大。公司在2009年年報中披露將擇機收購關聯方資產，我們預計收購集團的高爐等設備可能性較大，集團內的鐵礦山、焦煤廠等短時間內單獨注入可能性不大；另八鋼集團擬在新疆阿克蘇地區建設產能達300 萬噸的鋼鐵基地，預計在2015 年前形成產能，從同業競爭的角度上看，在該基地建設完成后將注入八一鋼鐵，屆時八一鋼鐵將跨入千萬噸級鋼鐵俱樂部。

2010 年八一生產經營計劃：2010 年公司產鋼620 萬噸、產材578 萬噸，同比分別增長15%、14%。2009 年八一鋼鐵粗鋼、鋼材產量分別為540、508萬噸，同比分別增長11.65%、11.51%，實現EPS 0.144 元。2009 年八八一鋼鐵達到年產700 萬噸鋼的生產規模，鋼材產品在新疆市場占有率約為70%。

投資建議：我們預計八一鋼鐵2010-2012 年EPS 分別為0.87、1004 和1.12元，給予2010 年20 倍市盈率，目標價17.4 元，若資產注入啟動且鐵礦、煤礦同時注入，股價有望超越20 元。維持強烈推薦-B 的投資評級。(招商證券)