期指推出后市場先高后低的看法片面

2010年04月21日 09:27
來源：北京青年報 作者：吳琳琳

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中期研究院副院長王紅英

本報訊 中期研究院副院長王紅英前天在某網(wǎng)主辦的“論道股指期貨迎接中國資本市場新紀(jì)元”研討會上明確指出，很多學(xué)者認(rèn)為期指推出后市場先高后低的看法比較片面。

王紅英說：“很多學(xué)者說股指期貨出來之后呈現(xiàn)先高后低的走勢，這一點我并不贊同。”他認(rèn)為，股指期貨推出后對股市的影響取決于當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)基本面。這些學(xué)者得出的判斷，是以美國資本市場推出股指期貨以后的市場表現(xiàn)作為依據(jù)，但實際上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)剛推出的時候，市場本身偏弱，當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)也在經(jīng)歷調(diào)整，處于相對滯脹的背景下。

相對來說，香港股市在推出股指期貨的時候，市場處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，在新興國家經(jīng)濟(jì)高速擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)升級的背景下，股指期貨的推出對市場推動發(fā)揮了正面作用。

王紅英強(qiáng)調(diào)，從經(jīng)驗來看，股指期貨將減少股市的波動，使得股市的估值得到合理的表露。股市2007年底漲到6124點，之后暴跌到1664點，整個市場坐了一輪過山車。創(chuàng)業(yè)板也是一樣，存在嚴(yán)重的泡沫。而通過股指期貨的作用，可以使市場泡沫獲得抑制，使其合理地波動。

股指期貨推出以后，市場增加了做空機(jī)制，有了空頭以后，市場做多的時候，一定要想想為什么對方要做空，兩者成為真正的博弈性力量，這是現(xiàn)貨市場將要發(fā)生的生態(tài)變化。“以前我們總是比誰知道的內(nèi)幕消息多，股指期貨推出以后要回歸到真正內(nèi)在的價值投資，這是非常大的不同。”王紅英指出。

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