復星醫藥:國控上市推動利潤大幅增長 買入

2010年04月21日 14:45
來源：鳳凰網財經

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2009年公司實現營業收入38.72億元，較2008年增長2.62%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.98萬元，較2008年增長261.61%；每股收益2.02元。

國控上市后，公司的持股比例由47.04%下降至34%，按視同處置聯營企業公司確認了股權轉讓收益人民幣26.08億元(稅前)。扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤為3.74億元，每股收益0.3元。

2009年公司藥品制造與研發業務實現收入22.75億元，較2008年增長14.89%；公司藥品分銷與零售業務實現收入10.4億元，較2008年增長9.18%。

2009年公司在發展戰略上向“內生性增長”傾斜，一方面通過內部整合盤活工業資產，一方面完善研發體系立足醫藥產業長遠發展。

公司在工業板塊確立了“江蘇萬邦”和“重慶藥友”兩個核心平臺，上海臨西、上海克隆和重慶凱林已先后整合進這兩個平臺，并取得明顯的效益。

公司先后組建了重慶復創、復星普適、復宏漢霖等研發單位，打造了小分子化學創新藥、單克隆抗體、高端仿制藥等研發平臺，并獲得首項新型化合物的全球專利，標志著公司在創新藥的研發方面走在了國內的前列。

我們認為，公司的合理價值為378.24億元，折合每股30.55元，維持“買入”評級。

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