請不要美化股票下鄉

2010年04月23日 01:27
來源：第一財經日報

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胡潤峰

聽說股票要下鄉了。老股民的第一反應是，這是圈錢運動的擴展和延伸。照說農民兄弟是公認的弱勢群體，財稅補貼的對象，圈錢這事不應該找上他們。大概是城市居民已經被挖掘充分了(開戶數1.2億，按1家1戶算基本將城市居民一網打盡了)，轉戰農村也屬情非得已。農民兄弟近年來得到了一定實惠，似乎可以開始反哺了。

A股一向被認為是圈錢的市場，這并非偏見，而是有著數據支撐的。數年前我寫過文章，算過細賬。本文無暇算賬了，但基本的賬目一望即知：把上市公司融資總量、印花稅、券商傭金、基金管理費……這些加起來，與上市公司分紅加上非法人股東權益，做一對比，就會發現，A股是個負和游戲，20年來抽走的錢比投入的錢要多得多，這還不算老鼠倉的收益。看看眾多從不分紅卻一再融資的企業，屢遭爆炒的ST，哪里談得上優化資源配置？

圈錢在本質上也解釋了一句股市諺語：七虧二平一賺。照理從1990年到今天，這20年差不多是中國經濟發展最為迅速的黃金時代，上證綜指從300點漲到了最高6000多點，時至今日也有3000多點，股民作為一個整體竟然是虧損的，情何以堪，談何分享經濟增長的成果？

既不能實現資源配置的優化，又不能讓投資者分享經濟增長的成果，這樣的市場，說是賭場也不為過。其實股民心里對此大都明白，但一來投資無門，二來大多自作聰明，也就睜一只眼閉一只眼在場里繼續混了。

這么說來，也許我們要尊重農民兄弟的選擇，也許他們根本不在乎這個市場的本質究竟是什么，甚至把買股票跟買彩票看做一回事也未可知。

只是，在改變分紅現狀、嚴懲財務造假、重罰內幕交易等基礎性工作完善之前，請不要美化股票下鄉。(作者系本報編委)

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