分析師稱：紫光股份分拆上市意義不大

2010年04月23日 08:20
來源：證券日報作者：陳雯

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因不斷受相關利好消息的刺激，今年以來，創投概念股始終是市場資金追逐的一大熱門。日前有消息稱，只要符合相關條件，證監會允許境內存量上市公司分拆子公司到創業板上市。

紫光股份(000938)20日、21日連續兩天漲停。與紫光股份同一控股股東的誠志股份(000990)和同方股份(600100)近期同樣表現不俗。誠志股份21日盤中曾經一度上漲近5%，而20日公司股價上漲達5.53%。有券商資深人士稱，這是分拆上市概念驅動使然。

4月21日，同方股份停牌，但公司股價20日上漲了6.33%，報收27.87元。4月20日，同方股份接通知，公司控股股東清華控股有限公司正在籌劃并擬報批部分股權出售的重大事項，公司股票自21日起停牌5個交易日。市場上立刻傳出“清華系”有趁分拆上市概念之勢。

華泰聯合證券分析師王琳對記者表示，分拆上市，就是把它所控股的一些資產，然后獨立成一個子公司去到創業板去上市，或者是到海外上市。上市以后，它主要是享受，比如說我們國內享受創業板的高成長的市盈率，從目前的情況來看，上市以后應該會得到股價，它的母公司和子公司都會得到相當的表現。又會有更大的成長性，分拆上市對股價是有好處的。

安信證券分析師張宏業表示，目前傳出的這個消息，應該說還只是一個預案，具體的進度和細則還不是很清楚，但是這個方向應該是確定的。也就是說未來上市公司分拆子公司上市到創業板，這個方向是肯定的。

紫光股份是清華大學的校辦信息科技企業，業務領域廣泛覆蓋IT和通訊的主流方向。可能在創業板上市的子公司有清華紫光科技創新投資公司。2008年投資設立了紫光圖文系統有限公司。日前，有聲音稱：紫光股份將會分拆上市。

“紫光股份我個人覺得分拆的必要性欠缺”。王琳表示，清華紫光倒是有一些控股的子公司，其主營業務的幾個部分不太可能去分拆，若有分拆，也是旗下的參控股公司，參股公司即使分拆，對公司的市場價值影響不大，

紫光股份2009年年報披露，其參控股37家公司，除了6家參股公司，其余31家全部為控股51%以上的子公司。這些公司大部分涉及計算機軟硬件產業，部分涉獵環保、能源、鐵礦石等產業。此外，紫光股份旗下全資子公司紫光資產管理有限公司和參股公司紫光信聯科技(北京)有限公司都是項目投資公司。

王琳表示，紫光股份的控股公司大部分應該在信息產業，少數幾家涉及到能源，資源類行業以及項目投資產業，與母公司相關行業的子公司上市的可能性不是太大。若分拆，存在同業競爭的問題，也不符合將母公司做大做強的初衷，因為分拆的目的從理論上說是剝離出一些其他業務，從而提高母公司的市場價值和股東權益，對企業來說可以提高融資能力；至于其他子公司目前大多還沒進行股份制改革，而且盈利能力還待加強，離上市的要求和路程還較遙遠。因此，紫光股份從分拆上市的預期上來說，還是有比較大的炒作空間，但注意不要追漲，免得產生泡沫破滅。