券商基金獲準參與股指期貨

2010年04月24日 05:30
來源：東方早報

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早報記者忻尚倫

在期指啟動交易一周之后，機構投資者終于可以加入股指期貨投資者陣營了。證監會昨日正式發布了《證券公司參與股指期貨交易指引》(下稱券商指引)和《證券投資基金參與股指期貨交易指引》(下稱基金指引)。這意味著資金量龐大的基金公司和證券公司的理財產品即將可以“做空”，但目前仍沒有具體的參與時間表。因為按照流程，監管部門下一步還需要出臺機構開戶指引，機構才能開戶。

券商：僅定向、限額特定資管業務可全方位參與

根據券商指引，證券公司的自營業務目前僅限于套期保值，今后將會放開。證監會表示，將在下一步另行制定相關規定，但并未披露時間表。

券商指引還規定，自營業務參與股指期貨交易，應對已被股指期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。

至于證券公司的資產管理業務，則分為3種類型，可參與不同目的的股指期貨交易。

其中：集合資產管理業務，只可以做套保交易，以減少資產凈值波動風險；定向，限額特定資產管理業務，則可以全方位開展期指投資，以拓展業務空間、提升核心競爭力，但規定證券公司必須做好客戶適當性管理并充分揭示風險；專項資產管理業務原則上不得從事期指交易。

券商初涉股指期貨，在投資規模上，券商指引也進行了嚴格限制。

基金：合約成交額不得超前日資產凈值20%

從基金指引來看，似乎證監會對嚴防基金的投機行為控制得更加嚴格。除了保本基金和特殊基金外，基金參與股指期貨交易應以套期保值為目的。而債券型基金、貨幣市場基金則不能參與期指交易。

基金指引也規定，基金持有的買入股指期貨合約價值不得超過基金凈資產的10%，基金持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的股票總市值20%。對于開放式基金(不含ETF)，指引還規定每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不低于基金資產凈值5%的現金或到期日在一年以內的政府債券；封閉式基金、ETF則應保持不低于交易保證金一倍的現金。對于保本基金，“基金指引也規定其每日所持期貨合約及有價證券的最大可能損失不得超過基金凈資產扣除用于保本部分資產后的余額。

和證券公司的資管業務一樣，對于“基金指引”施行前已成立的老產品，要參與期指投資的，必須根據規定修改契約。