大成基金：審慎參與股指期貨投資規模有限

2010年04月25日 22:08
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊《證券投資基金從事股指期貨交易指引》4月23日出臺，大成基金金融工程部執行總監高貴鑫通過鳳凰網對投資者關心的問題做了一一解答。

1.《證券投資基金從事股指期貨交易指引》已出臺，您怎么看待這個規定，是否符合預期？

高貴鑫：指引的出臺是促進中國證券市場建設和基金業發展的重要一步，有利于證券投資基金合法合規地投資于金融衍生工具，更好地為廣大投資者管理風險，實現資產的安全穩定增值。從最終公布的指引條款看，基金對股指期貨的投資將主要應用于風險管理，嚴格限制投機，與我們之前的預期基本一致。

2. 大成基金針對股指期貨的推出做了怎樣的準備？

高貴鑫：2010年初，大成基金成立了股指期貨工作小組，全面備戰股指期貨。一個新的金融產品的推出，往往需要多部門合作攻關，因此這個小組是跨部門的。小組成員包括模型研究人員、專業交易員、有跨學科背景(如IT+數學+金融)的人員。早期股指期貨團隊是以工作小組的形式存在，未來必要時，也可能發展成為金融衍生產品部或另類投資部。

股指期貨人才儲備也是大成基金的一個持續性工作，除在國內物色人才外，大成基金還不斷在海外尋找擁有相關工作經驗的專業人士，例如大成基金的香港子公司就儲備了具有股指期貨實戰經驗的人才。

大成基金還在研究如何利用股指期貨以及未來可能推出的期權等金融衍生工具，構建更為高效的保本策略，繼而在條件成熟時推出有別于現有保本產品的保本基金。無論采用何種策略研發投資理財產品，大成基金都將本著謹慎的態度，經過充分論證后再向市場推出。

3. 股指期貨推出初期，基金會不會積極參與？

高貴鑫：我們認為，對一種全新的金融工具持謹慎態度是必要的，也是必須的。大成基金將嚴格按照監管機構的有關規定，本著安全、有序、合規的原則，參與股指期貨。此外，股指期貨推出初期，已有的基金產品還需要在對相關法律文件進行相應修訂后，方可開始投資。

4.基金參與股指期貨對期指和股指將有怎樣的影響？

高貴鑫：長期來看，我們認為基金參與股指期貨不會對期指和股指的走勢產生實質性影響。原因在于，決定市場走勢的最終力量是基本面因素，無論股指還是期指都不可能脫離基本面而獨立運行。短期來看，基金參與股指期貨雖然增加了股指期貨的參與者，會在一定程度上起到增強市場流動性的作用，但一方面基金的投資規模受到嚴格限制，另一方面基金也會本著高度謹慎的原則參與股指期貨投資，因此新增的投資規模可能是非常有限的，難以對期指和股指產生實質性影響。