基金強制員工期指投研培訓

2010年04月26日 04:00
來源：證券時報

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證券時報記者張哲

股指期貨上市以來的平穩運行，為公募基金的進場奠定了良好的基礎。證券時報記者了解到，盡管受制于契約規定等因素，不少老基金目前尚不能參與股指期貨，不過日前《證券投資基金參與股指期貨交易指引》的頒布激起了基金對股指期貨的高度熱情。

基金強制投研培訓

記者了解到，股指期貨上市以來5個交易日的平穩表現，出乎業界想象，而這種平穩則為基金入場提供了有利土壤。“市場的成熟度超乎想象，這與幾年來股指期貨仿真交易提前進行了培訓有關。”上海一家期貨公司老總表示。

有關專家介紹，基金參與股指期貨需要多方面的通力合作，目前技術環節專項連接等問題均已解決，中金所、期貨公司也先后數次組織相關理論培訓。

據證券時報記者了解，盡管基金短期內可能并不參與期指交易，但不少基金公司對此相當重視，已成立股指期貨專門小組或者有專人負責股指期貨的研究、運用，不少基金公司強制投資團隊無條件參加中金所的各類培訓。“我們公司規定投研人員至少參加2個小時的股指期貨培訓。如果自認為股指期貨理論知識已經非常豐富，不需要培訓，則需要經過公司副總審批豁免。”上海一家合資基金公司基金經理對記者透露。

最大風險在保證金管理

基金投資股指期貨，要做的事情很多。“基金參與主要是套期保值，我們流程規定，假設當日收盤后出臺了對第二天市場影響較大的消息，則基金經理需要根據股指期貨模型計算，次日有多少風險需要通過股指期貨對沖，如果對沖，是用哪個合約對沖、保證金情況如何。套期保值后結束套保，平倉如何進行。這些問題決不可能第二天開盤再去計算。”上海一位QDII基金經理對記者表示。

值得注意的是，不少基金公司認為，基金參與股指期貨最大的風險在保證金管理上。“股指期貨保證金管理跟目前托管行無關。目前托管行的基金資金賬戶和在期貨公司開的賬戶二者并不關聯，因此一旦資金調撥等環節出現問題，就有可能因資金調撥不及時被強制平倉。如果選對了股指期貨、選對了多空方向，但若因保證金不夠被強制平倉，不僅達不到套期保值的效果，還可能虧損。”