農行IPO之后：投行大餐還剩多少

2010年04月27日 02:14
來源：第一財經日報

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任亮

自大同煤業(601001.SH)于2006年6月開始A股IPO以來，已有61家上市公司在上證所發行并上市，上證所也已成為大盤股IPO的集中上市地。

但隨著農業銀行IPO的啟動，一種擔憂開始出現。今后能在上證所上市的大公司還有幾家？作為大項目專業戶的中金公司、中信證券等，是否在越來越少的大項目上面臨更加激烈的競爭？

據Wind資訊對2006年以來主板上市的大盤股統計，2006年共有15家完成發行上市，其中包括工商銀行(601398.SH)、中國銀行(601988.SH)、中國人壽(601628.SH)等金融行業龍頭，也包括中國國航(601111.SH)等其他行業大佬。

而在2007年，更是有中國石油(601857.SH)、中國神華(601088.SH)等超級大盤股，以及建設銀行(601939.SH)、交通銀行(601328.SH)等銀行大盤股相繼發行并上市。

可見，2006年和2007年是多家超重量級大盤藍籌上市的集中期。而在2008年之后進行IPO并上市的公司中，超大規模的公司已經十分鮮見。其中僅有中國建筑(601668.SH)，募資凈額接近500億元。

由于市場細分不同，中金公司、中信證券這樣的大投行，主要以大項目為主，而這些大項目往往會給它們帶來巨額的承銷保薦收入。銀河證券一位投行人士對《第一財經日報》表示，通過做這類大項目，包括銀行證券在內的大投行除了獲取較高的收入外，也提高了公司的行業排名，從而提升其在行業內的知名度。

該人士指出，即使今后規模超大的項目越來越少，但中等偏大的項目仍會是大投行關注的重點。包括今后的紅籌股回歸、國際板啟動，都會有源源不斷的大項目出現；當然也包括已上市大公司的再融資，投行在這方面也可以獲得非常高的承銷收入。而對于一些中小項目，包括中信證券等大投行也在做，但它們做這些項目的主要目的之一是為了拓展公司的直投業務。

國信證券一位投行部門負責人對本報表示，目前尚不必擔心IPO市場缺乏大項目。他稱，此前上證所已經考慮到上市資源的問題，但包括軍工、核電領域、鐵道資產、文化領域等，都還有大量上市資源未被開發，尤其是鐵道資產，如果發行，也將是超級大盤股。另外，同行業內龍頭企業之間的并購也會成為今后大投行關注的重點。