基金經理為何頻頻由公轉私

2010年04月27日 08:03
來源：北京商報作者：崔呂萍陳潔

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崔呂萍陳潔

鐵打的營盤流水的兵，對于基金經理的不斷出走，業內似乎已見怪不怪。但是，基金經理平均任職時間為1.61年，去年一年內，平均不到三天就有一位基金經理離職，這些數據令基金業人才荒再度成為熱點話題。

基金經理“困難多”

公私募基金經理年薪差10倍

如果有一份工作年收入200萬元，大多數人都會感到滿意。但有另外一份工作，性質與前一份類似，一年會收入2000萬元，絕大多數人會選擇追隨后者。

上述就是公募基金經理和私募基金經理的現狀。以2009年為例，多只私募基金業績增長超過50%，按照2億元規模計算，私募基金經理當年可以提取1000萬元到3000萬元的報酬，這一收入遠遠超過普通公募基金經理100萬元到200萬元的收入。

相比較而言，私募基金的風險要高出公募基金，但是在如此大的收入差距的誘惑下，風險似乎顯得微不足道。

基金業內人士甚至認為，公募基金的業績提取方式注定基金業內的收入方式難以改革，因此投資者應該接受最優秀投資人才的流失。“我們很難留住每年都能穩定給基民賺取30%以上收入的人才，有這個本事他們就自己做私募了，因此基金人才到一定級別后很多人選擇轉身去做私募，這很正常。”一位基金業內人士表示。

監管越來越嚴

近期，管理層下發一份令基金經理業內“震驚”的文件——《基金從業人員親屬股票投資報備管理的指導意見》。這一意見要求基金從業人員親屬在基金公司指定的證券公司、期貨公司開戶，親屬在買賣股票及其衍生品前需先向公司申報，并在批準當天買賣。

這一政策嚇走了很多人。就連中國基金業推動者之一、原全國人大財經委《證券投資基金法》起草工作小組組長王連洲都認為，“在出了一些事件以后，(監管層)對公募基金全體公司員工的親屬朋友買股票還要進行限制說明，這使公募基金工作人員感到有點不太適應”

“金融行業的收入在全部行業中算是很高的，而基金公司則是金融業中的明珠，基金經理的收入絕對不少。但是，很多基金經理對于不允許炒股的意見很大，這也是他們對自身收入抱怨的主因之一。”銀河證券基金行業分析師李蘭表示。

健康透支過大

人生苦短，對于基金業的精英們來說，他們的生存狀態令人擔憂。別人喝下午茶、去健身房的時間，他們都用來研究投資策略和下單，別人睡覺的時間，他們在盯著外盤，“過勞死”這個詞匯在某種程度上成為他們最大的生存隱患。2009年7月5日，在剛剛卸任上投摩根投資總監幾個月后，孫延群因病辭世，成為業界扼腕嘆息的話題人物之一。

基金經理一個很重要的問題就是常常身兼數職，尤其是優秀基金經理。比如，孫延群此前就身兼總經理助理、投資總監、阿爾法股票基金基金經理、內需動力基金基金經理的職務。而據Wind統計，有75位基金經理管理的基金數目達到三只，有247位基金經理管理兩只基金。

一位基金經理管理數億元乃至數十億元的單只基金，已經非常艱難，一位基金經理管理三只基金，簡直讓人覺得超出一個人的能力。但是，這種事在基金行業中頻頻出現。

另一個重大的壓力就在基金排名上，盡管此前管理層已經對基金短期排名進行限制，但是基民希望查詢上述排名仍然不困難，而基金短期變動常常造成基民情緒激動，乃至在網絡上對基金經理嚴加指責。媒體也經常刊登和關注基金業績變動，令基金經理感到壓力重大。

而私募基金則相對好得多。由于私募基金的投資人往往具備很高的風險承受能力，且私募基金凈值一般一個月公布一次，基金經理有足夠的時間對旗下頭寸和投資組合進行調整。

公募基金缺乏成就感

做雞頭還是做鳳尾？對于已經具備較高投資能力的基金經理，尤其是著名基金經理來說，做雞雞頭還更能充分發揮自身能力。

比如，2010年2月4日，管理華夏復興股票型基金、華夏紅利混合型基金的基金經理孫建冬，因個人原因不再擔任這兩家基金的相關職務。確切消息證實，孫建冬已經從華夏基金離職，并已經投身私募。

“孫建冬是很優秀，但是華夏基金有王亞偉，他也一直被壓在下面，名聲沒人大收入沒人高，何必呢？”有業內人士如此揣測孫建冬的離職。

畢竟，即使是基金經理在基金公司中也只是一顆釘，需要服從公司的大局，比不上單干來得爽利。

而基金公司人事斗爭也使一些基金經理感到公募基金難以發揮自身優勢，被迫離職公募基金。

對此，王連洲也表示，目前公募基金生態環境惡劣，監管嚴格，體現不出優秀的管理人員本身的價值。

公司“沒遠見”

中長期培養計劃嚴重缺失

“我認為改變基金人才荒現狀最有用的手段，就是采取多招人、以老帶新的方式。”信達證券基金行業分析師李琛表示，“畢竟依靠基金業內互相挖人，或者去券商、銀行挖人不是一個長久之計，不能徹底解決基金人才荒的問題。

他表示，目前整個金融業中，行業、策略研究員不在少數，如果基金廣泛培養他們，則大部分的基金人才荒問題可以解決。

不過，對于基金公司來說，招人不是一件容易的事情。“基金公司和券商不同，一個普通券商至少都幾百個人，而一家基金公司只有幾十個人。基金公司是典型的一個蘿卜一個坑，很多公司并不愿意多負擔人力成本。

盡管多數基金公司表示傾向于內部培養人才，但對基金公司而言，挖一位基金經理似乎比培養一位基金經理要容易得多。尤其是一位具備豐富從業經驗的基金經理，有可能帶動整個基金的募集額大幅度提高。

“目前整個基金行業處于擴張中，每年新增加100只基金，這要求行業有更多的人才。而基金行業競爭大，優秀的人才會被挖走，末位則被淘汰，因此顯示儲備人才不足。”李蘭表示。

“拔苗助長”80后增多

隨著新基金的不斷發行，另一個現象也不斷發生，這就是沒有任何擔任基金經理經驗的“新手”，不斷出現在新發行基金的基金經理名單上。

目前在發的13只基金中，包括國聯安雙禧中證100的擬任基金經理黃欣、光大中小盤的李陽、海富通中小盤的程崠、泰達宏利中證大盤的王詠輝等均無擔任公募基金經理的經歷。此外，今年以來新上任的基金經理中，包括博時特許價值股票的湯義峰等此前也未曾擔任過公募基金經理。

而據Wind統計，目前有超過100位基金經理，其擔任基金經理的總年數不足一年。

如果說基金業中的“一拖多”令投資者懷疑該基金經理是否有足夠的精力來管理基金的話，那么很多沒有擔任基金經理的新手上任，則讓基民懷疑基金經理管理巨額資金的實際操作能力。

不僅僅是很多沒有基金經理經驗的新人不斷擔任基金經理，“80后”的基金經理也逐漸增多。據Wind不完全統計，目前基金經理中年齡最小的為1982年出生，有4位基金經理為1981年出生。

股權激勵呼而不出

公司內部考核和激勵機制是影響基金經理離職變動最大的因素之一。

今年“兩會”期間，國內基金業惟一一位全國政協委員、交銀施羅德基金公司副總經理謝衛提交了一份關于探索基金公司股權激勵機制的提案。該議案指出，公募基金公司如何吸引和留住優秀人才，成為促進基金行業進一步發展亟待解決的重要問題。

不少基金經理認為股權激勵是把“金手銬”。早在2006年6月，證監會基金部就召集13家基金公司的負責人開會，探討基金公司股權激勵辦法，并最終確定基金公司管理層持股上限不得超過20%。但時至今日，這樣的激勵措施并未在全行業得到有效推行。

主要的壓力來自基金公司的“拖延”和投資者的不理解。“現在很多投資者認為，基金從業人員已經拿了很高的薪水，沒有必要再增加激勵機制了。其實他們沒有搞明白，工資獎金都是公司股東支付的，投資者不是公司的股東，基金公司愿意付高薪請有能力的人管理基金，愿意進行激勵，對投資者難道不是好事嗎？”對此，一位分析人士這樣表示。

另有基金業內人士認為，正是因為基金不能脫離持有人存在，持有人的行為直接影響到基金投資的效率，因此基金公司要幫助基金經理更好地實現其個人目標，以此尋求利益最大化。

商報記者崔呂萍陳潔/文焦劍/漫畫

記者觀察

被基民無悔追隨的感覺很好

最讓人尊敬的基金經理莫過于巴菲特，在中國最接近巴菲特的基金經理肯定是王亞偉，在大多數基金經理不斷跳槽、奔私的時候，王亞偉執著地堅守著華夏基金。如果不是長期管理一只基金，且基金業績持續優異的話，王亞偉這個貌似沒有個性的名字，肯定不會被這么多人記住。基金經理應該如何發展自己的事業，已經成為了很多人需要思考的問題。

永和大王曾送給客戶小紅包，上面有漫畫，一個應聘者向面試官敘述，自己有15年的工作經驗，先后任職過8家公司，服務過300個客戶……接著面試官說，我工作了8年，只在一家公司工作過……

永和想說熬得久能做出好的牛肉面，其實基金經理熬得久才能熬成明星，王亞偉是個成功的典范，當然，業績必須要過硬，沒有這一點，熬多久都是白搭。

但是，能最終成為被基民追著屁股跑的基金經理也需要很強的實力、獨有的個性和與眾不同的投資理念。如果沒有怎么辦，那就跟著研究員的研究報告買入，倒不是說研究員選出的股票一定很優秀，但在很多基金經理合力買入之下，股價的上漲也一定會讓基金經理和基民滿意，如此也導致了不少基金經理的自我膨脹。

有基金經理覺得自己在王亞偉的壓制下難有成績，殊不知如果自己的業績能夠超過王亞偉，又怎么會被王亞偉壓制。奔私是一種退而求其次的選擇，既然不能站上山頂，那就選擇一個矮一些的山。

作為基民，自然希望買入一個基金經理穩定的基金，三天兩頭更換基金經理，其業績肯定難以保證。王亞偉能否最終成為中國的巴菲特還不好說，但至少中國的基民還是非常欣賞王亞偉和王亞偉管理的基金。

基金的人才荒，并不是說缺少基金經理。如果根據基金公司統一安排，在股票池中選擇股票買入，根本不需要多么高的水平，大學畢業生經過3個月的培訓足以完成，一個基金公司只要投資總監過硬也就足夠。中國基金業缺少的人才，是王亞偉這樣有獨到見解的天才，能夠非常敬業地堅持，讓投資者敢于長時間持有自己管理的基金。（周科競）