動人故事止于一截豬小腸

2010年04月28日 09:29
來源：現代快報

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第一次聽到海普瑞148元的發行天價，我的一位同事失聲驚叫。

這個市場一定是有人瘋了，只不過有的人被嚇瘋了，有的人是裝瘋賣傻而已。

在亮相資本市場以前，沒有幾個人知道海普瑞，也沒有幾個人知道肝素鈉是個什么東東，但一夜之間，海普瑞的老板成了中國首富，肝素鈉被吹上了天。

我的一位醫生朋友私下告訴我說，血液抗凝劑最理想的其實是肝素鋰，肝素鈉因為含鈉離子，對血液電解質等檢測有干擾，但它價格便宜，而且肝素類藥物原料提取于生豬小腸粘膜，門檻并非高不可攀。中國的豬肉產量超過全球60%，成為最大的肝素原料提供國并不奇怪。

可是，資本市場是一個講故事的地方，這次投行講述了兩個動人的亮點，一個是海普瑞的產品獲得了美國FDA和歐盟CEP雙認證，國內僅此一家；第二個是：海普瑞過去三年主營業務收入復合增長率173.78%，凈利潤增長率更是高達244.53%，即使在創業板，這恐怕也是獨一無二的。至于風險，好像有幾條例行提示，不過已經沒有人關注了。

于是，機構一邊倒地唱多，“不貴不貴”，連基金大佬王亞偉也說，很少見到這么優質的公司；于是，海普瑞只想圈8.65億，結果至少要來59.3億，超募50.65億；于是，海普瑞上市后鐵定超越眾多同業前輩，一躍成為A股藥企老大。有點匪夷所思，一切卻又順理成章。

小盤股的神話自創業板誕生后愈演愈烈，投行用一個個動聽的故事把企業打扮得光鮮亮麗嫁出去，企業圈到了錢，投行獲得了高額利潤，皆大歡喜，留給市場的可能是一地雞毛。可是天下沒有不散的筵席，再動聽的故事總有講完的時候，海普瑞這次很可能充當了小盤股“終結者”的角色，一如2007年的中石油之于大盤股。

A股大盤搖搖欲墜，大的收斂三角形正在向下突破，不僅市場期盼已久的“二八轉換”夢碎，眾多權重藍籌股反而步入了漫漫熊途。地產、銀行，這是中國經濟不可或缺的重心，也是股市的難兄難弟，可以預計的是，最近它們的日子都不會太好過。很多地產銀行股現在只有10倍左右的市盈率，為什么不漲？機構自然不傻，他們看到了三年以后的景象。

所以，高盛最近大唱A股今年還有35%的上漲空間，小散們盡可一笑置之，它手中還有4500萬股海普瑞，等著賣個好價錢呢。陳永忠