《融資融券交易試點實施細則》解讀（二）

2010年04月28日 11:26
來源：鳳凰網財經

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融資融券系列之十八：

一、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標的證券？

在上海證券交易所上市交易的符合《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》相關規定的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經交易所認可，都可以作為融資買入、融券賣出的標的證券。

二、投資者可以融資買入、融券賣出的標的證券具體包括哪些？

試點初期，交易所將按照“從嚴到寬、從少到多、逐步擴大”的原則，從符合條件的證券范圍內，審核、選取并確定可作為標的證券的名單，并向市場公布。

同時，證券公司也可以根據自身業務經營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定標的證券名單，但其自行確定的標的證券名單不得超出交易所公布的標的證券范圍。

因此，投資者融資買入、融券賣出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內，同時也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。

三、證券出現被調出標的證券范圍等情況時，投資者如何處理相關融資融券關系？

證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券關系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結相關融資融券關系，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關系。

標的證券暫停交易，未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之后的，投資者可以選擇延長融資融券關系期限，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關系。

四、證券公司為什么要求投資者在融資融券交易前提交保證金？

為了控制信用風險，證券公司向投資者融資、融券前，應當事先向投資者收取一定比例的保證金。保證金可以是現金，也可以以證券充抵。

投資者提交的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔保物。

五、什么證券品種可以充抵保證金？

經上海證券交易所認可的股票、證券投資基金和債券等，可以充抵保證金。

六、投資者可以提交證券公司充抵保證金的具體包括哪些？

試點初期，交易所將遵循審慎原則，審核、選取并確定試點初期可充抵保證金證券的名單，并向市場公布。

同時，證券公司可以根據自身業務經營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定可充抵保證金證券名單，但其自行確定的名單不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。

因此，投資者向證券公司提交充抵保證金的證券必須在交易所公布的可充抵保證金證券范圍內，同時也必須在證券公司自行確定的可充抵保證金證券名單上。

七、以證券充抵保證金時，如何計算保證金金額？

投資者以現金作為保證金時，可以全額計入保證金金額；以證券充抵保證金時，應當以證券市值或凈值按交易所規定的下列折算率進行折算：

(一)上證180指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非上證180指數成份股股票的折算率最高不超過65%；

(二)交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；

(三)國債折算率最高不超過95%；

(四)其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%；

(五)被實行特別處理和暫停上市的A股為0%；

(六)權證為0%。

需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標準的基礎上，根據證券流動性、波動性等指標自行確定各類充抵保證金證券不同的折算率。

舉個簡單的例子，如果某投資者信用賬戶內有100元現金和100元市值的證券A，假設證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內的保證金金額為170元(100元現金×100%+100元市值×70%)。

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