王亞偉沖鋒 機(jī)構(gòu)群起競(jìng)購海普瑞

2010年04月29日 07:20
來源：天府早報(bào)

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-A股史上最高發(fā)行價(jià)

-凍結(jié)申購資金4886億

-網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.25%

早報(bào)記者 燕慶 實(shí)習(xí)生 張貞珍

頭頂148元“A股史上最高發(fā)行價(jià)”的光環(huán)，雖還未正式登陸A股市場(chǎng)，但海普瑞已經(jīng)成了兩市最耀眼的明星。該公司昨日公布的新股發(fā)行結(jié)果表明，該股受到了眾多機(jī)構(gòu)的追捧，共有211家機(jī)構(gòu)動(dòng)用1078億元參與該公司的新股網(wǎng)下配售。值得注意的是，在明星基金經(jīng)理王亞偉的帶領(lǐng)下，整個(gè)“華夏系”共有8只基金參與申購。

火爆“吸金”4886億元

資料顯示，海普瑞公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是肝素鈉原料藥的研究、生產(chǎn)和銷售。目前不僅是全球產(chǎn)銷規(guī)模最大的肝素鈉原料藥企業(yè)，也是我國(guó)惟一同時(shí)取得美國(guó)FDA認(rèn)證和歐盟CEP認(rèn)證的肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

海普瑞昨日發(fā)布的公告顯示，公司此次網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.2475%，超額認(rèn)購倍數(shù)為80倍；網(wǎng)下申購配售比例為1.0983%，認(rèn)購倍數(shù)為91.05倍。網(wǎng)上發(fā)網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)的申購資金高達(dá)4886億元。在參與打新中，機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出了極高的積極性，共有211家機(jī)構(gòu)提交了有效報(bào)價(jià)，合計(jì)動(dòng)用打新資金達(dá)1078億元。

王亞偉率“華夏系”殺入

華夏基金明星經(jīng)理王亞偉曾盛贊海普瑞為“之前很少見到這樣好的醫(yī)藥企業(yè)”。對(duì)這次海普瑞的新股發(fā)行，其操盤的華夏大盤、華夏精選均積極參與，分別在網(wǎng)下申購180萬股，最終獲配近4萬股；而整個(gè)“華夏系”共有8只基金參與，在所有基金中排名第一。

值得注意的是，自從A股市場(chǎng)恢復(fù)IPO以來，已有221只新股完成上市，而機(jī)構(gòu)聯(lián)手動(dòng)用千億以上資金參與新股網(wǎng)下配售的情況只發(fā)生過10次，且多為申購大盤股。此前，機(jī)構(gòu)最認(rèn)可的中小板新股是洋河股份，提交有效報(bào)價(jià)的有409家機(jī)構(gòu)，合計(jì)動(dòng)用1454億元參與洋河股份的新股網(wǎng)下配售。

機(jī)構(gòu)熱捧 市場(chǎng)質(zhì)疑不斷

在眾多機(jī)構(gòu)叫好的同時(shí)，市場(chǎng)質(zhì)疑聲音也不斷。以此發(fā)行價(jià)計(jì)算，其創(chuàng)始人李鋰夫婦將以426.29億元身家打敗比亞迪掌門人王傳福，榮膺內(nèi)地新首富。一夜之間，“肝素鈉”這個(gè)陌生的名詞就擊敗了“新能源”成為中國(guó)第一造富“利器”。究竟未來海普瑞是否能夠延續(xù)高成長(zhǎng)，新股發(fā)行的泡沫是否得以延續(xù)已經(jīng)成為市場(chǎng)熱議的話題。

質(zhì)疑一>>>

產(chǎn)品單一高成長(zhǎng)能否延續(xù)？

目前國(guó)內(nèi)在SFDA取得肝素鈉原料藥生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)的企業(yè)有24家，取得歐洲CEP認(rèn)證的有4家，分別為常州千紅生化，南京健友生物化學(xué)，煙臺(tái)東誠生化和河北常山生化。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，產(chǎn)品單一已經(jīng)成為海普瑞不容忽視的增長(zhǎng)瓶頸。

事實(shí)上，對(duì)于海普瑞早已在招股說明書中有所提及風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，公司本次發(fā)行所募集的資金主要用于進(jìn)一步擴(kuò)大肝素鈉原料藥的生產(chǎn)規(guī)模。未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，公司將肝素鈉原料藥作為主導(dǎo)產(chǎn)品的戰(zhàn)略不會(huì)改變，肝素鈉原料藥將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)起著舉足輕重的作用。“醫(yī)藥行業(yè)有著自身的特點(diǎn)，這是一個(gè)被動(dòng)消費(fèi)品市場(chǎng)，而產(chǎn)品單一的海普瑞能否長(zhǎng)期保持高成長(zhǎng)值得懷疑。”華泰聯(lián)合證券分析師任勁表示，事實(shí)上，隨著醫(yī)藥產(chǎn)品市場(chǎng)最終達(dá)到飽和，也就意味著公司的高成長(zhǎng)不再，如果不能及時(shí)開發(fā)新的產(chǎn)品，這將直接影響公司未來的成長(zhǎng)，“與云南白藥可以依托自身強(qiáng)大的品牌效應(yīng)開拓其他市場(chǎng)不同，目前的海普瑞在這方面幾乎是個(gè)空白。

質(zhì)疑二>>>

透支未來高調(diào)上市或刺破泡沫？

以昨日收盤價(jià)為參考，海普瑞148元的發(fā)行價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上僅低于碧水源(151.20元)、漢王科技(150.18元)排名第三。而參照中小板個(gè)股首日上漲50%的規(guī)律，海普瑞上市首日超過200元似乎并無懸念。“我們知道云南白藥是中國(guó)的一個(gè)比較穩(wěn)妥的，比較好的一家制藥企業(yè)，如果海普瑞按照現(xiàn)在這樣的盈利，或者說盈利略有下降的話，那么現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)透支了未來數(shù)年，甚至未來十幾年的成長(zhǎng)空間。”著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人葉檀表示，海普瑞是一個(gè)中小板的企業(yè)，但是事實(shí)上他的總市值已經(jīng)超過了云南白藥。“如果上市首日股價(jià)超過200元，顯然這不僅僅是公司股價(jià)的高估，也是倒逼新股發(fā)行制度改革的一個(gè)信號(hào)。”任勁認(rèn)為，正如同當(dāng)初中石油的高調(diào)上市一樣，同樣頭頂光環(huán)的海普瑞不排除成為刺破泡沫利器的可能。 

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