招商證券：歐洲債務危機加速蔓延
招商證券(香港)研究部 趙文利博士 謝亞軒博士
希臘主權評級被降至垃圾級，標志著其通過市場融資“自救”的努力已經徹底失敗。葡萄牙和西班牙評級隨后也被下調，顯示近日危機有加速蔓延的態勢。希臘危機如得不到妥善解決，這兩個國家很可能會步其后塵。
預計5月19日希臘85億歐元債務到期之前，以德國為首的歐盟和IMF很可能達成臨時協議向希臘提供緊急貸款，幫助希臘暫時度過難關，之后再就援助計劃的細節展開談判。但希臘財政整固的難度極大，最終很有可能還是難逃債務違約和重組的厄運。
一旦希臘債務違約，其對全球經濟和金融市場的影響主要表現為以下五個方面：1、市場避險情緒顯著增強，風險資產受到沖擊；2、歐元面臨信心考驗，美元階段性走強；3、全球國債市場走向分化；4、持有歐洲主權債券的金融機構蒙受新一輪資產損失，加劇信貸緊縮；5、改變發達國家與新興市場的風險溢價對比和全球資本流動格局，資金更多流向美國國債和債務風險相對較低的新興市場。 
[責任編輯：hezl]
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