易居房地產(chǎn)：樓市逆轉(zhuǎn)已成定局期望房價不跌實屬黃粱夢

2010年04月30日 17:20
來源：經(jīng)濟觀察報

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楊紅旭

房地產(chǎn)調(diào)控政策一個接一個地出籠，讓人目不暇接，遑論細細思忖。那就別費思量了，不如多關注新華社的言論。今年3月28日到4月3日，新華社絕無僅有地連發(fā)六篇評論，火藥味十足地抨擊高地價、高房價、地方土地財政等，一時輿論嘩然。雖然這一組評論的策劃人也曾出面辟謠，聲稱絕無高層授意。可4月14日新一輪調(diào)控即拉開大幕，于是大家“寧可信其有”

近日，新華社又來一篇文章：《重拳之下，樓市“混沌期”還能持續(xù)多久》，文章中首次出現(xiàn)了引導房價“回落”到合理區(qū)間的說法。自然再次引發(fā)人們的聯(lián)想、甚至驚呼。難道此番中央真的要讓房價跌上一跌了嗎？

眾所周知，2005年的 “國八條”開始，國家調(diào)控房價的口徑一直是“穩(wěn)定房價”，直至去年12月“國四條”提出“遏制部分城市房價過快上漲的勢頭”，今年4月“國十條”中再次升級為“堅決遏制部分城市房價過快上漲”，于是就有人站出來這么解讀：中央只是不希望房價過快上漲，這就是說漲得慢點還是可能接受的，至于跌，那絕非中央所愿。

持此觀點的人甚眾，那么到底是新華社又接到新的授意，還果真只是“一社之論”？這一點確也值得思量。記得2007年9月“二套房貸”新政出臺后，直至2008年，某些部委官員曾表示過：中央不希望房價大起大落。這話咱們都信。房價大漲鐵定不受歡迎，可房價大跌將直接引發(fā)金融體系的風險。

可是，既然中央不希望房價大漲，那么2003年以來不是年年快速增長嗎 (除了金融危機影響下的2008年)？按此邏輯推理，當前中央更擔心的不是房價大跌，而是繼續(xù)大漲。不妨再換一種思路。穩(wěn)定房價是一個理想的調(diào)控目標，可全世界的資產(chǎn)價格都難以長時間的穩(wěn)定或保持良性小幅上漲，這是規(guī)律！除非回到計劃經(jīng)濟，靠行政手段為住宅定價，否則中國的房價，在絕大部分時間內(nèi)，還將繼續(xù)處于不均衡狀態(tài)：或者明顯上漲，或者下跌(大跌N多年才能遇到一次)。

由此可以得出結論，即便面臨打壓過度、矯枉過正的風險，政策還是寧可狠一點。中國房價的頭顱實在太高傲，不用非常之策，實難令其低頭。“國十條”中最狠的當屬房貸政策，二套房貸不再像去年那樣區(qū)分改善需求和投資投機需求，一刀切下去，全都得首付最少五成，利率最低1.1倍；而且，對于商品住房價格過高、上漲過快、供應緊張的地區(qū)，可暫停發(fā)放購買第三套及以上住房貸款。

新政遠沒到頭。“國十條”中要求：財政部、稅務總局要加快研究制定引導個人合理住房消費和調(diào)節(jié)個人房產(chǎn)收益的稅收政策，稅務部門要嚴格按照稅法和有關政策規(guī)定，認真做好土地增值稅的征收管理工作。這就意味著，接下來房產(chǎn)稅將會調(diào)控稅基、稅率直指投資投機性住宅，而土地增值稅在歷經(jīng)2007年難產(chǎn)后，再次嘗試按四級累進制嚴格征收。可以說，新政策“立體化”圍逼才剛剛開始。

部分開發(fā)商和炒房者卻依然保持樂觀態(tài)度，認為房價不會下跌，這顯然有些想當然了。或許，部分企業(yè)界人士會拋出所謂的“寶貴經(jīng)驗”：2008年下半年大家對樓市非常悲觀，可事實卻是2009年春天，房價便開始報復性反彈，諸如萬科等降價賣樓的房企吃了大虧，而綠城等堅持不降價的房企卻賺得盆滿缽滿，因此，不久之后，房價依然會迎來報復性反彈。

此論貌似有理，可是忽略了兩個核心因素。第一個因素是政策。2009年的樓市大反彈要歸功于國家史無前例的大規(guī)模經(jīng)濟及樓市刺激計劃，而今年開始，隨著存款準備金率的上調(diào)，貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)由松轉(zhuǎn)緊的拐點。而明年，甚至是今后很多年，國家都不可能重現(xiàn)像去年那樣超級寬松的貨幣政策和房地產(chǎn)政策。

第二個因素是供求關系。2009年很多城市商品住宅供不應求，是導致房價飆升的直接原因。然而，當前及未來一段時間，供求關系正在或?qū)⒁l(fā)生逆轉(zhuǎn)。按國土資源部數(shù)據(jù)，今年全國住宅用地供應量高達18萬公頃，是去年的兩倍多，其中純商品住宅用地供應也超過去年；按國家統(tǒng)計局資料，從去年11月開始至今，全國商品住宅月均新開工量大幅增至去年前10個月月均量的兩倍。與此同時，在新政壓制下，投機性需求已作鳥獸散，自住需求亦受連累。如此，則下半年部分城市將出現(xiàn)明顯甚至是嚴重的供大于求。

綜而言之，此次樓市新政的威力絕不能低估，再想像以前那樣與政府賭房價走勢，極有可能輸?shù)靡凰俊Ｊ袌龉┣箨P系的逆轉(zhuǎn)，已成定局。至于所謂的開發(fā)商不差錢，也只是短期現(xiàn)象，差錢與不差錢，只隔一層紙。所以期望房價不跌，或者是短時間就能大幅反彈，實屬黃粱夢。

(作者為上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長)