房企資金被指僅夠半年雅居樂提前找錢

2010年04月30日 22:43
來源：華夏時報

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本報記者陳小瑛深圳報道

一向以穩健經營著稱的雅居樂，在面對新政調控時，也開始四處找錢，補充項目開發資金。而截至4月29日，僅萬科、保利、中海等十家房企，今年以來通過股權融資、高息債、基金等方式公布的融資額就達728億。

據悉，國土部近期完成了25家企業融資的初審工作，將于近期回饋于證監會。房企逾千億的融資需求仍處在艱難闖關過程中。一證券分析師認為，目前房企資金只夠維持半年開發，資金缺口到今年四季度會明顯加大。

雅居樂加大海南依賴度

4月21日，雅居樂在新加坡交易所發行了7年期利率為8.875%的優先票據，融資額為6.5億美元，部分償還2006年發行的4億美元票據本金。

緊接著，雅居樂發行票據的銷售文件披露，有意分拆海南項目于港交所或其他認可的交易所上市，屆時雅居樂減持部分權益套現，業內人士分析認為可以融資上百億元。

“現在投資機構和個人都在觀望，資金相對難回籠，開發商最需要的當然是找錢了。”雅居樂集團某高層人士告訴記者，政策現在打壓樓市，發展商只有一條路，快速破土二三線的市場，使市場均衡，滿足調整期可以依賴的剛性需求。

雅居樂2009年年報顯示，雅居樂現金存款為43.7億元，加上未使用的融資額13.5億元，以及限制資金17.5億元，可用資金為74.7億元，總負債291億元。但截至2009年年底，未付土地款為46.2億元。在今年房地產新政打壓下，雅居樂押寶的海南項目未來銷售問題顯現。

據悉，2009年雅居樂銷售金額為226億元，僅海南清水灣一個項目就貢獻了64億元的銷售額，而雅居樂今年定的銷售目標為280億元人民幣，其中100億元將押寶清水灣項目。

據記者了解，目前海南樓市基本是有價無市，成交量比年前減少了三分之二以上。分析人士認為，樓市新政意在打壓投資資金，以投資為主的海南樓市，在本次調控中，必定首當其沖受到重創。而高度依賴海南項目的雅居樂，也將面臨業績大幅下降的風險。

開發商集體找錢

著急的不只是雅居樂一家。地產界大佬正紛紛通過各種途徑籌劃融資。

來自Wind資訊的統計顯示，截至4月25日，提出定向增發預案而尚未開始實施的上市公司為43家，如果加上萬科A計劃公開增發近8.80億股和中糧地產計劃配股5.44億股，則共計有45家地產公司提出了融資計劃，其總募集資金高達1100.07億元。而這一數字比去年境內房地產上市公司通過資本市場融到的442億元高出了將近兩倍。

金地戰略管理部總經理王勇告訴記者，他們近期調研發現，目前一線城市的一手房成交量已經跌了三分之二，二線城市房價受影響小一些，但成交量也普遍下跌了。現在開發商需要做的是開源節流，開源說的是融資，金地會把握多種融資渠道，但銷售資金回籠是第一位的。

但因近期樓市調控政策出臺，國務院4月17日發出通知，要求加強對房地產開發企業購地和融資的監管，對存在土地閑置及炒地行為的房地產開發企業，商業銀行不得發放新開發項目貸款，證監部門暫停批準其上市、再融資和重大資產重組。

“保招萬金”其中一家房企高層人士告訴記者，在此環境下，“保招萬金”四家股權融資方案都不太可能通過。

而據中原集團地產研究中心數據顯示，截至4月底，萬科、保利、金地、招商、中海、華潤、綠城、雅居樂、恒大、碧桂園等十大房企今年公布的以股權和債券、基金等方式的融資額已達到728億元。

　“我們認為這次不會比2008年的調整更厲害。因為宏觀環境不同了，2008年是宏觀全面緊縮，但現在是只有地產公司借不到錢，外圍環境還是很寬松，社會資金多，可以往地產企業流。”王勇說，指的也就是民間借貸資金。

金地稱房企不會死撐

目前，國土部已完成首批試點運行25家企業的初審工作，擬于近期將正式審核意見反饋證監會。屆時，證監會將對這些企業展開后續發行審核工作。

但很多開發商其實心里清楚，在證監會加入調控大軍的背景下，股權融資這條路基本行不通，絕大部分房企的資金鏈條正在經受考驗。

以保利為例，保利2009年拿地金額達450多億，而銷售金額只有430億元，由于新增銀行借款較多，今年一季度，保利有息負債同比增長130.02%；一年內到期的非流動負債56.59億元，同比增長53.35%；長期借款309.9億元，同比增長53.04%。若保利今年融資不過關，巨大的存貨將拖累保利的現金流。

長城證券某分析師告訴記者，按照開發商的現有資金來看，即使不融資，不降價、繼續買地按正常發展速度也可以再撐半年，現在是沒房可賣，等到三季度房源開始上市后，如果不好賣，要保證后續項目順利開發，房企自然會選擇降價。

而王勇也表示：“開發商肯定會隨行就市，完全沒交易的話，也不可能死撐著，畢竟上市公司是要業績增長的。”