金甲VS吳國平：五月或有反彈但大盤可能再暴跌

2010年05月01日 15:08
來源：錢江晚報作者：劉芫信

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嘉賓：浙源投資陳巍強

杭州私募樓庭聚

杭州私募金甲

廣州私募吳國平

本周中小板終于低下了高昂的“牛頭”，一周內有三天出現大跌，其中像去年以來的大牛股東方雨虹已經出現了三個跌停板，當年“5·30”式的調整似乎再度上演。與此同時，金融股和“兩桶油”則淪為了做空期指的工具，股價也是節節走低。所幸，周五在金融股和“兩桶油”的反彈帶動下，大盤出現了單針探底走勢，滬指頑強收紅，初顯企穩跡象。

大盤是否已經見底？反彈何時到來？五月有哪些機會值得關注？本期《錢經》特別邀請了四位私募人士：浙源投資副總經理陳巍強、杭州私募樓庭聚、金甲和廣州私募吳國平，對大盤的調整和未來趨勢，四位私募截然不同的理解給我們帶來了多方位的視角。

箱體震蕩格局未變

主持人：本周大盤繼續下挫，新低不斷，連續兩周收出中陰線，四月份跌240余點，連失3100點、3000點和2900點整數關口。如何看待大盤近期的走勢？是階段性的調整還是中期調整？

陳巍強：對于近期大盤的走勢，個人認為既不是中期調整也不是階段性調整，去年我就提出，今年的行情是2009年超級反彈后的一個修復過程。股指將在一個區間內來回波動，通過時間來換空間的方式修復2007年、2008年的大漲大跌對市場造成的心理沖擊，因此，我判斷2010年市場將在一個大箱體內來回震蕩。

樓庭聚：股指期貨推出的次日，國家出臺了嚴厲的房地產調控政策，使得房地產和銀行板塊出現了大跌，在股指期貨助漲助跌的影響下，大盤當日下跌4.80%，為今年以來最大跌幅。這也使得大盤的技術面和投資者預期發生了根本性的逆轉，市場開始了持續的陰跌。這一走勢完全超出我之前的預期——今年的市場以震蕩為主。這波下跌，已經基本上到了震蕩區域的下軌，后期再下挫的空間較小。在年初的時候，我曾預計指數會回調到2800點附近，這次國家嚴厲的房產調控措施，使得市場調整基本上接近我年初的預計點位。

吳國平：《錢經》的讀者應該比較清楚我的觀點：中期調整至2500點以下。目前應該說是處于中期調整波動過程中，4月份大盤一下子跌了200多點，2500點下方的調整目標也開始變得觸手可及了。其實，這就是股指期貨時代充分博弈的真實體現。

金甲：4月19日的150點大陰棒，標志著始于春節前后的虎年反彈行情在股指期貨上市首日結束。從技術面看，5分鐘至60分鐘的K線MACD已經嚴重底背離，有可能造成節后小幅的技術性反彈。但3000點一線的壓力極大，因為3000點即是4月19日以來的下跌中繼平臺，同時也是今年2月以來反彈的頸線位，這個位置僅僅在滬市就沉淀了6萬億的成交量，短期想突破幾乎不可能。此外，中長期技術指標不支持大漲，周K線的均線已經呈空頭排列，形態屬于剛剛破位，短期修復形態的可能性非常小。

市場連連破位，誰是推手

主持人：大盤出現如此低迷走勢，有人認為是股指期貨和融券兩大做空力量所致，有人則認為是政策調控所致，你如何認為？

吳國平：這僅僅是其中的兩個方面吧，我認為最關鍵的有三個因素，一是股指期貨開始后逐步接軌國際帶給A股市場的價值重估。目前只是剛開始，還沒引起市場的高度關注。二是今年大的技術形態不容樂觀。三是不少品種過度投機炒作帶來的價值回歸對市場人氣打擊較大，如創業板等。當然，中期資金面趨緊也是非常關鍵的因素之一。

陳巍強：這次下跌我覺得是多方因素造成的，一方面政策的調控引發地產股的普遍回調，也對銀行股造成相當的沖擊。另一方面，市場風格轉換并沒有形成，而小盤股的瘋狂導致暴跌，也足以使市場出現一次充分的調整，且不說創業板的市盈率被人戲稱“夢幻率”，僅僅看新股海普瑞：148元的發行價、2009年銷售是其前15年銷售總額的4倍多，這就足以讓投資者警惕了，一定程度上說明了發行市場的瘋狂。一個市場一旦從發行、流通兩個層面都出現瘋狂了，基本上就是要調整的信號。另外，股指期貨的開通，從其他證券市場的歷史來看，都會面臨一個下跌導致結構調整的過程。

樓庭聚：大盤出現大幅的下跌，期間沒有任何反彈，我認為最主要還是國家房地產嚴厲措施的出臺使得投資預期發生根本的逆轉，同時受融資融券和股指期貨做空的影響。

金甲：我認為造成市場持續走弱的主要因素有三方面。一是資金面趨緊。央行本周凈回籠資金1150億元，連續不斷的回籠資金動作貫穿整個四月，預計這一趨勢在五月不會改變。二是金融股再融資數額巨大、解禁股壓力依舊。三是中央對樓市的嚴厲控制措施將造成地產股和銀行股持續的心理預期壓力。