大銀行“不懼”調控影響

2010年05月04日 02:38
來源：第一財經日報

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郭茹

“五一”假期剛過，各商業銀行又要忙著為上繳0.5個百分點的存款準備金率來作準備了。

央行2日突然宣布上調0.5個百分點的存款準備金率，從5月10日起執行，此舉可能將要從銀行手中回收3000億元左右的資金。不過業內有觀點認為，由于今年商業銀行有大量的資金無處可貸，對大多數商業銀行來說，其放貸能力并不會受到多大影響，對于其盈利能力的影響也甚微。

對銀行盈利影響甚微

今年在信貸額度調控下，商業銀行手中普遍持有大量的資金，除了放在央行的超額準備金以及銀行作為備付金之外，其余的資金大都用于存放同業、貨幣市場融資，以及在債券市場買賣債券。

“年初以來的信貸就受到額度控制，現在房貸又萎縮了，銀行手中的錢更多了。”一家股份制銀行資金部人士說。

銀行體系流動性充裕的表現之一就是銀行間貨幣市場利率的持續低位徘徊，以及債券市場收益率連連下探。4月份以來，銀行間隔夜和7天回購利率持續在1.4%和1.6%上下，甚至低于一些銀行的資金成本。而銀行間債券市場10年期國債收益率則已從年初的3.70%降至目前的3.40%左右。

資金面的充裕在幾家國有大行以及全國性股份制商業銀行表現尤為突出。這也使得存款準備金率的連續上調對于這些銀行的影響較小。

“對這些銀行來說，只是把一部分錢由原來買債轉到央行手上而已，利率更低一些。”上述股份制銀行資金部人士說。

我國央行對商業銀行的存款準備金的支付利率為1.62%，比目前一年期央票的收益率1.93%低了約30個基點。

“因為銀行信貸投放本身受到信貸額度的控制，因此存款準備金率對于銀行盈利的影響是比較輕微的。海通證券分析師佘閔華也認為，上繳存款準備金，只是將商業銀行用于其他投資諸如存放同業、債券投資等領域的資金抽出，從收益率上來看，商業銀行業績不會受到太大影響。

當然，與大銀行相比，一些資金略顯緊張的小銀行可能會承受更大的資金壓力。分析人士指出，今年來一些中小銀行受到的管制較國有銀行松，信貸投放較為迅猛，因此，存款準備金率上調可能對小銀行帶來一定的壓力，進而影響到其信貸投放能力。

流動性仍充裕

在商業銀行可以較為輕松地應對存款準備金率的上調同時，整個社會的流動性因此受到的影響也并不大。

根據央行最新的數據，3月末我國商業銀行超儲率為1.96%，顯示我國金融機構整體的流動性處于充裕態勢中。而3月末金融機構存貸比為71.5%，也低于75%的監管要求，顯示商業銀行自身仍然有較強的信貸投放沖動。

而人民幣升值預期的增強可能使得近期我國面臨的流動性過剩壓力又有所加大。

摩根士丹利首席經濟學家王慶指出，中美戰略與經濟對話舉行在即，這重新激發了近期市場上對于人民幣的升值預期，使得海外熱錢的流入加劇。在目前盯住美元的匯率機制下，這使得中國央行的外匯儲備再度攀升，并釋放出了大量的本幣資金，由此面對更大的回籠壓力。

據他測算，4月末我國商業銀行超儲率可能達到3%左右。在公開市場操作無法發揮有效回籠作用的情況下，才促使央行再度動用存款準備金率工具。

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