大銀行“不懼”調(diào)控影響

2010年05月04日 02:38
來源：第一財經(jīng)日報

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郭茹

“五一”假期剛過，各商業(yè)銀行又要忙著為上繳0.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率來作準(zhǔn)備了。

央行2日突然宣布上調(diào)0.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率，從5月10日起執(zhí)行，此舉可能將要從銀行手中回收3000億元左右的資金。不過業(yè)內(nèi)有觀點認(rèn)為，由于今年商業(yè)銀行有大量的資金無處可貸，對大多數(shù)商業(yè)銀行來說，其放貸能力并不會受到多大影響，對于其盈利能力的影響也甚微。

對銀行盈利影響甚微

今年在信貸額度調(diào)控下，商業(yè)銀行手中普遍持有大量的資金，除了放在央行的超額準(zhǔn)備金以及銀行作為備付金之外，其余的資金大都用于存放同業(yè)、貨幣市場融資，以及在債券市場買賣債券。

“年初以來的信貸就受到額度控制，現(xiàn)在房貸又萎縮了，銀行手中的錢更多了。”一家股份制銀行資金部人士說。

銀行體系流動性充裕的表現(xiàn)之一就是銀行間貨幣市場利率的持續(xù)低位徘徊，以及債券市場收益率連連下探。4月份以來，銀行間隔夜和7天回購利率持續(xù)在1.4%和1.6%上下，甚至低于一些銀行的資金成本。而銀行間債券市場10年期國債收益率則已從年初的3.70%降至目前的3.40%左右。

資金面的充裕在幾家國有大行以及全國性股份制商業(yè)銀行表現(xiàn)尤為突出。這也使得存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)對于這些銀行的影響較小。

“對這些銀行來說，只是把一部分錢由原來買債轉(zhuǎn)到央行手上而已，利率更低一些。”上述股份制銀行資金部人士說。

我國央行對商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金的支付利率為1.62%，比目前一年期央票的收益率1.93%低了約30個基點。

“因為銀行信貸投放本身受到信貸額度的控制，因此存款準(zhǔn)備金率對于銀行盈利的影響是比較輕微的。海通證券分析師佘閔華也認(rèn)為，上繳存款準(zhǔn)備金，只是將商業(yè)銀行用于其他投資諸如存放同業(yè)、債券投資等領(lǐng)域的資金抽出，從收益率上來看，商業(yè)銀行業(yè)績不會受到太大影響。

當(dāng)然，與大銀行相比，一些資金略顯緊張的小銀行可能會承受更大的資金壓力。分析人士指出，今年來一些中小銀行受到的管制較國有銀行松，信貸投放較為迅猛，因此，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)可能對小銀行帶來一定的壓力，進(jìn)而影響到其信貸投放能力。

流動性仍充裕

在商業(yè)銀行可以較為輕松地應(yīng)對存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)同時，整個社會的流動性因此受到的影響也并不大。

根據(jù)央行最新的數(shù)據(jù)，3月末我國商業(yè)銀行超儲率為1.96%，顯示我國金融機(jī)構(gòu)整體的流動性處于充裕態(tài)勢中。而3月末金融機(jī)構(gòu)存貸比為71.5%，也低于75%的監(jiān)管要求，顯示商業(yè)銀行自身仍然有較強(qiáng)的信貸投放沖動。

而人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)可能使得近期我國面臨的流動性過剩壓力又有所加大。

摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶指出，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話舉行在即，這重新激發(fā)了近期市場上對于人民幣的升值預(yù)期，使得海外熱錢的流入加劇。在目前盯住美元的匯率機(jī)制下，這使得中國央行的外匯儲備再度攀升，并釋放出了大量的本幣資金，由此面對更大的回籠壓力。

據(jù)他測算，4月末我國商業(yè)銀行超儲率可能達(dá)到3%左右。在公開市場操作無法發(fā)揮有效回籠作用的情況下，才促使央行再度動用存款準(zhǔn)備金率工具。

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