享受“人口紅利”固廢處理歡快成長

2010年05月07日 02:17
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者李陽丹

與股神巴菲特的投資邏輯相同，中國的固廢處理行業(yè)也將受益于“人口紅利”。不僅如此，在國家政策的扶持下，包括固廢行業(yè)在內的環(huán)保行業(yè)都將進入一個高速發(fā)展期。根據預測，“十二五”期間，我國固廢行業(yè)投資規(guī)模將達到8000億元，較“十一五”期間翻兩番。

國務院5月4日發(fā)布《國務院關于進一步加大工作力度確保實現“十一五”節(jié)能減排目標的通知》，提出十四項加大節(jié)能減排力度的措施，其中包括新增城鎮(zhèn)污水日處理能力1500萬噸、垃圾日處理能力6萬噸。政府還將安排中央預算內投資333億元、中央財政資金500億元，重點支持十大重點節(jié)能工程及治污建設。

工業(yè)化和城鎮(zhèn)化支撐成長

在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的過程中，中國的固廢處理產業(yè)正在經歷高速成長。中國固廢網發(fā)布的《2010中國城市生活垃圾行業(yè)投資分析報告》預計，“十二五”期間，中國城市生活處理處置市場資金投入相比“十一五”期間將大幅提高，未來5年內垃圾處理費的全面開征與上調將成趨勢，未來10年垃圾發(fā)電產業(yè)的年投資額將高達800億元。

據統計，全世界每年產生4.9億噸垃圾，中國城市生活垃圾累積堆存量已達70億噸。我國環(huán)境污染治理投資自1999年的823億元增長到2008年的4490億元，期間的年均復合增長率高達20.7%，而同期GDP的CAGR為14.9%。同時，盡管我國環(huán)境污染治理投資占GDP的比重由1999年的0.9%上升到2008年的1.4%，但仍低于發(fā)達國家3%的水平，還有很大的成長空間。

根據國家環(huán)保總局預測，2010年中國將產生城市垃圾1.52億噸，2015年和2020年將達到2.1 億噸。根據國全國城鎮(zhèn)環(huán)境衛(wèi)生“十一五”規(guī)劃》，2010年中國城市生活垃圾清運量將達到1.8億噸，無害化垃圾處理將達到60%以上，城市垃圾處理行業(yè)規(guī)模將達2000億元左右。

隨著國家對固廢污染控制的重視和政策支持，中國固廢處理行業(yè)的發(fā)展?jié)摿χ饾u釋放。根據預測，“十一五”期間，我國固廢處理投資規(guī)模2100億，年均增速18.5%，其中的垃圾處理以25%的增速位列環(huán)保投資之首。環(huán)保部中國環(huán)境規(guī)劃院預測，“十二五”期間我國環(huán)保產業(yè)投資規(guī)模達到3.1萬億元，其中固廢處理行業(yè)達到8000億元，較“十一五”期間翻兩番。

世紀證券的分析認為，我國的固廢處理行業(yè)尚處初期階段，產業(yè)化程度和市場集中度還非常低。加上技術工藝較復雜等多種因素，競爭格局尚沒有最終確立，市場競爭處于無序狀態(tài)。但是，產業(yè)發(fā)展在政策驅動下正進入高速增長的拐點，預計產業(yè)規(guī)模的高速增長有望持續(xù)10年以上。預計2020年固廢處理將擁有6814億的投資規(guī)模，占環(huán)保總投資的30%，而這一比例最終要提高到50%左右。

設備制造先受益政策支持

固廢處理屬于公用事業(yè)，政府承擔主要責任，并以補貼等方式來承擔運行費用。在發(fā)達國家垃圾處理通常是收費的，而我國目前還沒有統一的垃圾收費方式。據介紹，垃圾處理服務費包括基本經營成本、三廢(飛灰、爐渣、滲濾液)處理費用、折舊費、合理利潤及稅費。

我國固廢行業(yè)的費用收取還比較滯后，政策不配套，在這種情況下，很多企業(yè)參與其中主要看中的是未來的投資收益。固廢處理龍頭企業(yè)桑德環(huán)境(000826)的董事長文一波認為，我國的固廢行業(yè)正在謹慎拓展，阻礙這個行業(yè)健康發(fā)展的一個根本因素就是政府財政資金有限，老百姓不愿意付費。

國務院在4日的《通知》中明確提出改革垃圾處理費收費方式，業(yè)內人士認為，垃圾收費將起到很好的引導作用，提高民眾環(huán)保意識，同時使固廢行業(yè)有較好的經濟基礎，保障這個行業(yè)的健康發(fā)展。

東海證券分析師陳鵬認為，我國目前垃圾分類體系尚不完善，消費群體垃圾分類意識薄弱，垃圾處理技術水平較低，加上統一完整的垃圾處理收費與定價機制尚未建立，市場機制不完善制約了產業(yè)化發(fā)展。隨著收費機制與行業(yè)盈利模式的逐步確立，行業(yè)有望復制污水處理行業(yè)的發(fā)展特征，成為快速發(fā)展的低碳新興產業(yè)之一。

在整個行業(yè)的高速發(fā)展中，設備制造企業(yè)將率先受益。當前我國固廢處理設備正處于快速增長期。據統計，近三年來，我國環(huán)保設備行業(yè)產值增長分別為13%、17%、25%，均快于GDP增長速度。而按照“十一五”規(guī)劃，到2010年，固體廢物處理設備的產值將達到110億元到120億元的目標，在整個環(huán)保行業(yè)產值中的占比較前兩年的5%提高到10%-11%。

根據東方證券的統計，目前已經有120多個垃圾發(fā)電項目經過發(fā)改委審批，2010年有41個擬建設的垃圾焚燒項目。但據介紹，國內目前的垃圾發(fā)電工程項目的核心設備都來自進口。

華光股份(600475)在國內垃圾焚燒爐生產領域擁有較強技術實力，在200t/d以上級垃圾焚燒鍋爐市場占有率第一。根據公司2009年年報，公司緊緊圍繞國家產業(yè)政策和發(fā)展方向，明確了以循環(huán)流化床鍋爐及熱電聯產鍋爐、垃圾焚燒鍋爐及生物質能鍋爐、大型燃氣輪機余熱鍋爐、氣化爐及合成氣冷卻器為主的四大產品系列，并先后與日立造船、比利時CMI公司簽署了技術引進合同。

2009年，該公司循環(huán)流化床鍋爐銷售收入下降9%，煤粉鍋爐銷售收入下降50%，而包括垃圾焚燒爐、余熱鍋爐和生物質能燃燒鍋爐的特種鍋爐銷售收入增長27.49%。其垃圾焚燒爐的訂單也在迅速增長，往年垃圾焚燒鍋爐訂單為5000萬元左右，而2009年新增2億元垃圾焚燒爐訂單，根據公司規(guī)劃，2010年計劃新增3億到4億元垃圾焚燒爐訂單。

垃圾發(fā)電在爭議中前行

目前我國固廢處理的主要方式為填埋、堆肥和焚燒，其中最常用的處理方式是填埋，但隨著城市垃圾產生量越來越大，填埋已經無法解決垃圾泛濫成災的問題。而垃圾發(fā)電不僅能一定程度上解決這一問題，電量上網還能夠為固廢處理帶來新的利潤增長點。

不過，垃圾焚燒發(fā)電目前遭到公眾的普遍反對，主要是擔心焚燒垃圾所產生的劇毒致癌物二?f英會嚴重污染環(huán)境。據專家介紹，單純的垃圾焚燒會產生大量的污染，但在一個有限的空間內，如垃圾發(fā)電鍋爐內的焚燒質量很高，也有利于垃圾集中處理、減少單純垃圾焚燒對環(huán)境的損害。而使用循環(huán)流化床垃圾焚燒爐，輔以嚴格的分類處理，能夠進一步減少二?f英的產生量，但發(fā)電成本會更高。

對于固廢處理行業(yè)而言，垃圾焚燒發(fā)電無疑是一個很具發(fā)展前景的模式，銀河證券的分析報告也認為垃圾焚燒是固廢處理產業(yè)未來發(fā)展的重點。

《可再生能源發(fā)電價格和費用分攤管理試行辦法》規(guī)定，2006年及以后建設的垃圾發(fā)電廠，上網電價執(zhí)行脫硫燃煤機組標桿電價+補貼電價，補貼電價標準為0.25元/度。而政府補貼并無全國統一的規(guī)定，主要由發(fā)電廠運營方與項目當地政府協商。最終實行的上網電價及政府補貼差別很大，每噸補貼從幾十元至一兩百元不等。

滬、深兩市中主要運營垃圾發(fā)電廠的上市公司包括城投控股(600649)、南海發(fā)展(600323)和泰達股份(000652)。南海發(fā)展的年報顯示，公司垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務2009年營業(yè)收入同比增長23.55%，毛利率增加9.64個百分點。據介紹，南海發(fā)展每處理一噸垃圾，政府補貼95元，其上網電價是0.58元/千瓦時，直接進入南方電網。