回避市場風險基金一對多產品實施高比例分紅

2010年05月07日 22:54
來源：21世紀經濟報道作者：簡俊東

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21世紀經濟報道簡俊東深圳報道

在跌跌不休的市場中，最保險的做法就是將已經實現的投資收益落袋為安。基金一對多產品開始了高比例分紅嘗試。

5月7日下午，一位光大銀行的人士告訴記者，其客戶已經接獲通知，某只在2009年10月13日募集成立的一對多產品將會施行大比例分紅，每10份計劃份額將會獲派發現金紅利1元錢，紅利發放日定在5月12日。

“雖然基金一對多產品獲準推出的時間比較晚，至今運作時間最長的也不到10個月，但是不少基金都有考慮實施較為積極的分紅政策”，某基金公司專戶部門負責人告訴記者，“據我觀察，今年以來業界已經實施過分紅的產品已經超過了8只，不過去年9月至今，市場一直是持續震蕩行情，一對多產品實現的可供分配利潤并不多，所以很多產品單位份額的分紅都只是三五分錢。”

此次上述基金一對多產品每10份計劃份額派發1元現金紅利的分紅創出了新高，記者通過多渠道匯總的數據顯示，該產品截至5月5日的份額凈值為1.216元，這意味著該產品將成立以來收益的46%通過分紅形式回報給投資者。

高比例分紅現身

基金一對多業務最早在去年9月才獲批，但是發展迅速，據記者綜合各家基金公司的信息顯示，至今已經募集成立的基金一對多產品有150只左右，其中有約30余只是保本產品和固定收益類產品，真正的股票方向產品約有120只左右。

但是基金一對多產品獲準募集后，就遭遇了市場的重大考驗，從9月開始至今，A股市場一直在震蕩行情中，這區間內，公募基金凈值增長率為負的大有人在，基金一對多產品中，能夠實現正收益的也?K不多，而即使實現正收益，可供分配的收益也很少，但是即便如此，基金一對多產品的分紅意愿卻相當強烈。

“及時分紅，這是由一對多產品本身的特點決定的，我們對渠道進行調查了解到的信息顯示，能夠拿出一百萬以上的資金投入到一對多產品的客戶，他們并不期待這筆錢能幫助他們創富，他們的需求更多是資產的保值增值，所以他們更關注資金能否安全，以及能否獲得穩定的回報，所以他們喜歡分紅。”某基金公司市場部負責人告訴記者。

而在現在的市場行情下，積極分紅也是一對多產品整個風控策略的一部分。

從4月16日，國務院推出了更加嚴厲的房地產調控政策以來，上證指數就開始了一波急跌行情，上證指數從4月16日收盤的3130.3點跌至5月7日收盤時只有2688.38點。這意味著上證指數已經回復到2009年8月底時的低點。

“我們在制定今年的投資策略的時候，就已經判斷今年A股將會是震蕩市，因此我們在投資上的戰術是，注意控制風險，在個股上不能戀戰，在低位買入，在高位就要賣出，所以過去我們一些換手率比較低的基金經理，今年的換手率就高了很多。”某基金公司專戶部門的負責人告訴記者。

“同樣作為風險控制策略之一，我們在實現收益后，也會考慮及時給投資者分紅。”上述專戶部門負責人表示。

絕對收益初現優勢

2009年9月，首批基金一對多產品獲批募集，也正是這個時候，A股市場在8月大跌之后，單邊行情宣告結束，而震蕩行情開始。

這正是體現基金一對多優勢的時候。

“基金一對多產品是做絕對收益的，其業績衡量指標一般是一個固定的收益率，超出該收益率，基金公司可以提取業績報酬，所以基金一對多產品在募集完成后，大多數首先會做‘安全墊’，因此總體比較，基金一對多產品在熊市和震蕩市中的表現會優于公募基金。”某基金公司專戶的投資經理告訴記者。

事實上的確如此。

近日，記者通過各種渠道匯總的部分基金一對多產品的凈值數據顯示，截至4月30日，在2009年已經募集成立的26只產品，今年以來獲得正收益的有14只，而同期上證指數從3277.14點跌到了2870.61點，區間跌幅達到了12.4%。

而來自銀河證券的數據顯示，截至4月30日，193只標準股票型基金中，只有10只實現了正收益。

而在4月16日之后的大跌中，基金一對多產品的表現更是讓人眼前一亮，記者統計了35只股票投資方向一對多產品，數據顯示，從4月19日到4月23日的一周時間內，上證指數下跌了4.69%，跌破了3000點，但是同期，只有8只基金一對多產品凈值增長率出現了負增長。凈值出現了下跌，跌幅最多的華安交行產品也只是下跌了2.94%。

不過從數據對比來看，明顯可以看出，基金一對多產品在上證指數跌破3000點后，開始大舉抄底銀行地產等大盤股，這導致在隨后的一個星期，上證指數跌幅只有3.79%，但是記者統計到的36只基金一對多產品中，有多達17只的凈值虧損在4%以上。

不過進入5月，雖然上證指數依然在大盤股的拖累下大跌，但是基金一對多產品的風險控制能力開始發揮作用，以上述即將實施大比例分紅的基金一對多產品為例，截至4月30日，其凈值為1.165，但是到了5月5日，短短兩個交易日，其凈值已經回升到1.216，兩個交易日凈值上升了4.4%，而同期上證指數是微跌0.04%。