回避市場風(fēng)險 基金一對多產(chǎn)品實施高比例分紅

2010年05月07日 22:54
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：簡俊東

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在跌跌不休的市場中，最保險的做法就是將已經(jīng)實現(xiàn)的投資收益落袋為安。基金一對多產(chǎn)品開始了高比例分紅嘗試。

5月7日下午，一位光大銀行的人士告訴記者，其客戶已經(jīng)接獲通知，某只在2009年10月13日募集成立的一對多產(chǎn)品將會施行大比例分紅，每10份計劃份額將會獲派發(fā)現(xiàn)金紅利1元錢，紅利發(fā)放日定在5月12日。

“雖然基金一對多產(chǎn)品獲準(zhǔn)推出的時間比較晚，至今運(yùn)作時間最長的也不到10個月，但是不少基金都有考慮實施較為積極的分紅政策”，某基金公司專戶部門負(fù)責(zé)人告訴記者，“據(jù)我觀察，今年以來業(yè)界已經(jīng)實施過分紅的產(chǎn)品已經(jīng)超過了8只，不過去年9月至今，市場一直是持續(xù)震蕩行情，一對多產(chǎn)品實現(xiàn)的可供分配利潤并不多，所以很多產(chǎn)品單位份額的分紅都只是三五分錢。”

此次上述基金一對多產(chǎn)品每10份計劃份額派發(fā)1元現(xiàn)金紅利的分紅創(chuàng)出了新高，記者通過多渠道匯總的數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品截至5月5日的份額凈值為1.216元，這意味著該產(chǎn)品將成立以來收益的46%通過分紅形式回報給投資者。

高比例分紅現(xiàn)身

基金一對多業(yè)務(wù)最早在去年9月才獲批，但是發(fā)展迅速，據(jù)記者綜合各家基金公司的信息顯示，至今已經(jīng)募集成立的基金一對多產(chǎn)品有150只左右，其中有約30余只是保本產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品，真正的股票方向產(chǎn)品約有120只左右。

但是基金一對多產(chǎn)品獲準(zhǔn)募集后，就遭遇了市場的重大考驗，從9月開始至今，A股市場一直在震蕩行情中，這區(qū)間內(nèi)，公募基金凈值增長率為負(fù)的大有人在，基金一對多產(chǎn)品中，能夠?qū)崿F(xiàn)正收益的也?K不多，而即使實現(xiàn)正收益，可供分配的收益也很少，但是即便如此，基金一對多產(chǎn)品的分紅意愿卻相當(dāng)強(qiáng)烈。

“及時分紅，這是由一對多產(chǎn)品本身的特點(diǎn)決定的，我們對渠道進(jìn)行調(diào)查了解到的信息顯示，能夠拿出一百萬以上的資金投入到一對多產(chǎn)品的客戶，他們并不期待這筆錢能幫助他們創(chuàng)富，他們的需求更多是資產(chǎn)的保值增值，所以他們更關(guān)注資金能否安全，以及能否獲得穩(wěn)定的回報，所以他們喜歡分紅。”某基金公司市場部負(fù)責(zé)人告訴記者。

而在現(xiàn)在的市場行情下，積極分紅也是一對多產(chǎn)品整個風(fēng)控策略的一部分。

從4月16日，國務(wù)院推出了更加嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策以來，上證指數(shù)就開始了一波急跌行情，上證指數(shù)從4月16日收盤的3130.3點(diǎn)跌至5月7日收盤時只有2688.38點(diǎn)。這意味著上證指數(shù)已經(jīng)回復(fù)到2009年8月底時的低點(diǎn)。

“我們在制定今年的投資策略的時候，就已經(jīng)判斷今年A股將會是震蕩市，因此我們在投資上的戰(zhàn)術(shù)是，注意控制風(fēng)險，在個股上不能戀戰(zhàn)，在低位買入，在高位就要賣出，所以過去我們一些換手率比較低的基金經(jīng)理，今年的換手率就高了很多。”某基金公司專戶部門的負(fù)責(zé)人告訴記者。

“同樣作為風(fēng)險控制策略之一，我們在實現(xiàn)收益后，也會考慮及時給投資者分紅。”上述專戶部門負(fù)責(zé)人表示。

絕對收益初現(xiàn)優(yōu)勢

2009年9月，首批基金一對多產(chǎn)品獲批募集，也正是這個時候，A股市場在8月大跌之后，單邊行情宣告結(jié)束，而震蕩行情開始。

這正是體現(xiàn)基金一對多優(yōu)勢的時候。

“基金一對多產(chǎn)品是做絕對收益的，其業(yè)績衡量指標(biāo)一般是一個固定的收益率，超出該收益率，基金公司可以提取業(yè)績報酬，所以基金一對多產(chǎn)品在募集完成后，大多數(shù)首先會做‘安全墊’，因此總體比較，基金一對多產(chǎn)品在熊市和震蕩市中的表現(xiàn)會優(yōu)于公募基金。”某基金公司專戶的投資經(jīng)理告訴記者。

事實上的確如此。

近日，記者通過各種渠道匯總的部分基金一對多產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，在2009年已經(jīng)募集成立的26只產(chǎn)品，今年以來獲得正收益的有14只，而同期上證指數(shù)從3277.14點(diǎn)跌到了2870.61點(diǎn)，區(qū)間跌幅達(dá)到了12.4%。

而來自銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，193只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中，只有10只實現(xiàn)了正收益。

而在4月16日之后的大跌中，基金一對多產(chǎn)品的表現(xiàn)更是讓人眼前一亮，記者統(tǒng)計了35只股票投資方向一對多產(chǎn)品，數(shù)據(jù)顯示，從4月19日到4月23日的一周時間內(nèi)，上證指數(shù)下跌了4.69%，跌破了3000點(diǎn)，但是同期，只有8只基金一對多產(chǎn)品凈值增長率出現(xiàn)了負(fù)增長。凈值出現(xiàn)了下跌，跌幅最多的華安交行產(chǎn)品也只是下跌了2.94%。

不過從數(shù)據(jù)對比來看，明顯可以看出，基金一對多產(chǎn)品在上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)后，開始大舉抄底銀行地產(chǎn)等大盤股，這導(dǎo)致在隨后的一個星期，上證指數(shù)跌幅只有3.79%，但是記者統(tǒng)計到的36只基金一對多產(chǎn)品中，有多達(dá)17只的凈值虧損在4%以上。

不過進(jìn)入5月，雖然上證指數(shù)依然在大盤股的拖累下大跌，但是基金一對多產(chǎn)品的風(fēng)險控制能力開始發(fā)揮作用，以上述即將實施大比例分紅的基金一對多產(chǎn)品為例，截至4月30日，其凈值為1.165，但是到了5月5日，短短兩個交易日，其凈值已經(jīng)回升到1.216，兩個交易日凈值上升了4.4%，而同期上證指數(shù)是微跌0.04%。

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