避險資金流向黃金市場多頭潛伏待牛市啟動

2010年05月09日 07:33
來源：中國經營報作者：米娜

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當美元和黃金一起上漲，這意味著什么？2010年4月23日開始，美元指數與國際現貨黃金價格一改往日“死對頭”走勢，開始同步上揚，對于大部分黃金分析師來說，這種現象有些糟糕，它表示大量投資資金正尋求避險，選擇了仍為強勢貨幣的美元和“最佳避險工具”貴金屬貨幣黃金。

而在國內，當房市開始調控，股市開始回調，大宗商品市場陷入下跌的恐慌中時，黃金現貨交易市場開始逐漸回溫。

投資資金流向黃金市場

今年的“五一黃金周”，北京金頂黃金投資公司的總經理陶行逸忙得顧不上假期，“在我們黃金門店，每天前來咨詢和交易的投資者絡繹不絕。”陶行逸告訴記者，他表示今年的“五一節”前來購買實物黃金的投資者遠遠超過前兩年的“五一節”前按照傳統，“五一黃節在黃金交易市場，是屬于黃金消費的淡季，然而今年的火爆行情出乎大部分黃金交易商的意料。

在朝陽西城區一家黃金店鋪的門口，記者遇到了一些前來咨詢黃金投資的投資者。一位來自北京朝陽的投資者齊銳告訴記者，他的2010年投資之旅，是從房市轉到股市最后轉到黃金市場的。“房產現在受政策限制，我無法獲得貸款，暫時投資不成了，但通貨膨脹已經在實實在在地發生，拿著現金心里發慌，股市行情也不好，最后想想還是買點黃金先放那再說，”齊銳表示。

“股市在下跌，2008年暴跌的教訓還在，房市調控未明朗，很多投資者手中的閑散資金去哪兒？一看黃金上漲勢頭還不錯，轉手便買了黃金。”對于黃金市場“五一”節出現的小陽春，陶行逸是這樣解釋的。

這種說法也得到了同樣是做黃金交易的北京經易金業有限責任公司副總經理柳宇寧的贊同。他告訴記者，近期來購買黃金現貨的資金除了為了抵抗通貨膨脹而避險的資金外，近期被股市和樓市打壓出來的資金也占了很大一部分。

“五一”之前不斷上漲的國際現貨黃金價格，也給予很多投資者買入的積極信號，然而，仍處在1100美元~1200美元之間高位震蕩的黃金，真的能像投資者期待的那樣在2010年又走出一番牛市行情嗎？

黃金多空頭對決

在黃金多頭的眼中，支持此輪黃金牛市的理由足夠多。

就國內經濟形勢而言，貨幣發行過多造成的流動性泛濫正使通貨膨脹逐步加劇，就中長期來講，根據今年3月份世界黃金協會的報告，中國將在6年左右耗盡其已知的黃金儲量，黃金的供給矛盾已迫在眉睫。外圍各國面臨的紙幣貶值，通貨膨脹及市場擔心希臘問題將會進一步蔓延導致歐洲更多國家陷入糟糕局面，投機資金必將流入黃金市場尋求避險。

“五一”節之前，關于金價將再度發力上揚的聲音開始重回市場，很多炒金客都認為黃金牛市沒有結束，再度發力是早晚的事，而ETF基金的動作也讓他們更加堅定信心。根據文華數據庫顯示，世界最大的黃金上市交易基金SPDR GOLD TRUST在2010年4月22日至29日的七天時間內，連續五次密集大幅加倉黃金，持倉量從1140噸加到1159噸，再創歷史新高。而自今年2月份開始，SPDR基金便持續不斷加倉現貨黃金，這更是給予了市場積極的信號。

而在黃金期貨市場上，多頭的持倉量也在不斷增加。截至4月27日發布的COMEX持倉最新數據，紐約COMEX黃金期貨總持倉53.9萬張，較前一周增長1.8萬張。其中，投機多頭合約達到26.3萬張，較前一周增長1.2萬張，而投機空頭合約僅3.8萬張。較前一周下降了2789張。多頭的行為使得自2009年12月便進入高位震蕩調整期的國際黃金價格再次沖高，價格達到了1192美元/盎司，再次沖刺春節前的1200美元/盎司高峰。

但唱空黃金的人也不在少數，對于投資者購買黃金用于抵御通貨膨脹，首創期貨黃金分析師劉旭認為作為投資品來說，黃金并非回報率最好的品種。從歷史的數據來講，黃金從沒跑贏過通貨膨脹。在2009年的黃金牛市行情中，從2009年的黃金價格最高點到最低點的回報率僅45%，全年的投資回報率僅24%，而銅期貨的2009年全年回報率達1.6倍。

不過，黃金卻是抵御惡性通貨膨脹和突發性事件的最佳產品之一。

“黃金下跌的空間有限，中長線仍以看漲為主，今年下半年黃金價格將會上漲至1350美元~1400美元每盎司。”陶行逸表示，然而，即使長線看多，大部分業內人士仍提醒投資者投資黃金短期風險很大，應做好中長線投資的準備。