囤積金條背后的民間投資困惑

2010年05月10日 02:05
來源：證券時報

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徐經勝

樓市調控政策頻出，炒房客轉而囤金。有媒體報道，中國黃金旗艦店又現千萬元囤金大戶。據透露，這位投資者售出京郊一套房產，轉而用上千萬元買入40公斤金條，總價1040萬元。

他說“現在的樓市具有不穩定性，加上國家各項政策的頻頻發布，讓人心里覺得不安，這次轉投實物黃金主要是用作規避其他投資風險。

4月以來，國家出臺的一系列樓市調控政策，在這些政策的影響下，一些城市特別是北京、上海、深圳、杭州等一線城市，樓市成交量以及房價都出現下降趨勢。中國社科院日前發布的《中國房地產藍皮書》直言，房價上漲與調控措施不到位，調控手段不能切中要害有很大關系，并預測在房產新政“國十條”后，房價下調是必然趨勢。在房價下降預期的影響下，一些資本特別是民間資本紛紛撤出樓市，甚至大量購買金條，應是正常的規避風險的投資行為。

資本撤出樓市轉買金條，這看似正常的投資行為，其背后還隱藏著民間投資的困惑：不能投資樓市了，該去投資什么？

當前，民間資本投資渠道不暢，在一定程度上客觀存在。2008年中國的儲蓄率高達51.3%，較1992年上升了15個百分點。而數據顯示，當年美國的儲蓄率僅為12%。儲蓄率高有很多原因，如改革開放30年來民眾日益富裕，崇尚節儉、反對奢華的傳統，贍養老人、撫育子女等的需要等，其中還有一個很重要的原因，就是民間資本投資渠道不暢。

當前，制約民間資本投資的因素很多。如民間資本投資受到歧視。在投資門檻上，很多高盈利或通過補貼后具有高盈利的行業被人為設置高門檻，民間資本很難進入。

特別是在一些資源類和公用事業類的行業，民間資本不僅難以進入，即使僥幸進入，最后由于種種原因還被迫退出。在一鋼鐵、航空、煤炭、教育、醫療領域，民企被迫退出的案例屢見不鮮。如民間資本投資融資難。一直以來，中小企業融資難是現實，而對大多中小企業來說，都是民間資本投資的。此外，民間資本投資缺少相應的法制保障。能夠激活民間投資的一個重要條件，就是有一個值得信賴的、具有私有權利保障和保證契約執行的法律體系，而當前，這種法制保障體系明顯缺乏。

有經濟學家曾斷言：當經濟生活貼近個人資本這一最豐富的動力源泉時，困擾當前中國投資和消費的一些癥結也就迎刃而解了。當務之急，就是要積極理順民間投資渠道，讓更多的民間資本發揮效應。如加強對民間投資的產業引導，針對不同行業的不同特點，探索多樣化的項目組織和投融資形式，有計劃地鼓勵和引導民間資本進入基礎設施、基礎產業以及公益性事業領域等等。

如果民間資本投資渠道通暢了，市場上那些用于炒房、炒黃金、炒菜價等游資自然會少了很多。