農(nóng)業(yè)板塊中報前景將兩極分化

2010年05月10日 09:54
來源：中國新聞網(wǎng)

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下跌連連的上周大市中，農(nóng)業(yè)板塊抗跌性稍強(qiáng)，引起了機(jī)構(gòu)的關(guān)注?？v觀該板塊一季度報表，可用兩極分化來形容。知名龍頭企業(yè)業(yè)績突飛猛進(jìn)，比如周五股價大漲的亞盛集團(tuán)，一季度凈利潤同比大增17%，達(dá)到1.26億元；隆平高科一季度凈利潤增長75%，為2730萬元。

而部分企業(yè)一季度經(jīng)營縮水，其中華資實業(yè)一季度凈利潤減少了77%，僅為956萬元；羅牛山凈利潤同比減少了近50%，為385萬元。

什么原因造成了上市公司一季度業(yè)績的差異？利潤表顯示，主業(yè)收入?yún)⒉畈积R，是導(dǎo)致業(yè)績差異的主要原因。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，龍頭企業(yè)主業(yè)收入大幅增長。其中，隆平高科的一季度主業(yè)收入同比增長86%；敦煌種業(yè)一季度主業(yè)收入大幅增加了26%；亞盛集團(tuán)一季度凈利潤同比增長了7%。

主業(yè)收入不同致業(yè)績差異

另外一部分，業(yè)績減少的企業(yè)無一例外地收入大減。其中，羅牛山主業(yè)收入減少了8.8%；華資實業(yè)一季度主業(yè)收入減少了38%。

除了主業(yè)收入外，業(yè)績增長企業(yè)的費(fèi)用控制與主業(yè)外經(jīng)營均可圈可點(diǎn)，擴(kuò)大了與其余企業(yè)之間的業(yè)績距離。其中，隆平高科管理費(fèi)用僅增長了9%，基本維持在去年水平，而財務(wù)費(fèi)用較之去年減少了5%。

敦煌種業(yè)成本控制得當(dāng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，一季度主業(yè)收入僅僅增加了26%，主業(yè)利潤卻增加了64%，使業(yè)績突飛猛進(jìn)。

最后，投資收益與營業(yè)外收入的增加也為部分企業(yè)帶來了利潤。如敦煌種業(yè)一季度營業(yè)外收入同比增加了3倍。

反觀業(yè)績減少企業(yè)，數(shù)據(jù)變化參差不齊，費(fèi)用控制不得力，收入來源也單一。如羅牛山，一季度的投資收益與營業(yè)外收入均大幅度減少了70%以上。

對細(xì)分品種要有全面認(rèn)識

宏源證券的劉志安認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)的一季度業(yè)績較能反映出個體的投資價值，業(yè)績增長企業(yè)利潤數(shù)據(jù)穩(wěn)步發(fā)展，收入來源多元化，投資前景較好；業(yè)績大減企業(yè)利潤來源單一、經(jīng)營混亂，未來不可確定性較多。

不過，與資源、房產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊相比，農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營種類多樣，一些企業(yè)做的并非農(nóng)林牧等的傳統(tǒng)行業(yè)，而是主做物流、商業(yè)，甚至有房地產(chǎn)經(jīng)營，受市場、政策的影響不一而足。投資者除了研究財務(wù)數(shù)據(jù)，還需要對其細(xì)分品種有一個全面認(rèn)識。一般來說，經(jīng)營傳統(tǒng)農(nóng)林項目的績優(yōu)企業(yè)比經(jīng)營其余行業(yè)的企業(yè)，更容易受政策扶植的利好影響，中報業(yè)績可能顯示出更大的差異，投資價值有別。(井楠)

(來源：廣州日報　)

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