希臘危機出現向美擴散預兆

2010年05月10日 16:35
來源：鳳凰網財經

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核心提示：在各國利益的博弈下，希臘危機擴散化的趨勢日益明顯，而這也顯然讓試圖隔岸觀火的其它經濟體開始難以獨善其身了。

在各國利益的博弈下，希臘危機擴散化的趨勢日益明顯，而這也顯然讓試圖隔岸觀火的其它經濟體開始難以獨善其身了。

尤其對于在大洋彼岸坐收漁利的美國，債務危機擴散化的影響已經登陸，博弈惡果似乎開始顯現。而這將似乎促使各國開始協調一致聯手救市，但在利益分歧依舊背景下，這種救市或只能起到延緩危機的作用而已。

一、危機擴散"得益于"各國博弈

實際上，促使希臘債務危機爆發的根源是在于市場預期逐步惡化，而能夠適度阻止這種預期惡化的唯一途徑就是各國協調一致的救市行為。

但各國的利益博弈已經錯失了最佳時間內用最少成本遏制預期惡化的契機，由于歐元區實際上的財權難以統一，各國經濟和制度文化背景不統一，希臘只能坐視危機蔓延。

二、美或弄巧成拙

之前這場博弈和動蕩發展的過程中，美國也許成為最大的相對受益者。由于希臘危機的爆發，歐元下挫導致美元成為資金的最佳避險領域，資本回流美國不但推動美國股市節節攀高，并且也讓市場開始淡忘持續疲軟的美元走勢。對于歐洲而言，希臘危機也許是一個災難，但對于美國而言，則無異于"雪中送炭"以解燃眉之急。

但如希臘危機繼續擴散到西班牙、葡萄牙和其它歐洲諸國，甚至英國本身也自身難保，那么情況就恐怕會失控，美國也會遭到魚池之殃。

我們注意到，美國銀行持有近萬億的歐洲債券，歐元區16國占美國出口市場的16%，并且歐洲銀行還有向美國銀行為數不小的巨額貸款。當然也許這些并不足以讓美國的金融機構感到擔憂，但最值得擔憂的反而是，債務危機導致的是對債務赤字預期進一步惡化，而由歐洲債務赤字聯想到美國債務赤字，也許并不是一件太難的事情。

歐洲諸國對美落進下石頗為不滿(具體體現在標普等評級機構持續調低希臘的債務等級，基本等同于制造市場恐慌)，但現在他們也許會看到美國弄巧成拙的后果。一個比較明確的旁證是，美國道瓊斯指數從4月27日已經開始連續重挫，歐洲金融市場的波動已經開始引起美國金融體系債務的憂慮，而金融層面波動也最終會導致實體層面的波動。

三、或最終陷入囚徒困境

目前面臨的現實情況是，希臘危機擴散化已經開始威脅到歐美各國的共同利益，金融市場波動一旦擴散，對疲軟的實體經濟也將產生極明顯的沖擊。袖手旁觀也明顯已經不是一個最好的選擇。

在這樣的背景下，我們有理由猜測，也許我們會看到針對歐元區的博弈已經告一段落，現在可能又會進入歐美協同穩定市場預期的時期了。當然，這種穩定還將承受市場的考驗，畢竟目前危機的擴散化已經大大提高了救市的成本。

另外一個客觀現實是，金融海嘯沖擊后的全球經濟并沒有實現真正的復蘇，歐美經濟體實體和金融問題仍然十分嚴峻，這也就決定各家對于自身問題也都有點自顧不暇，自掃門前雪的心態十分嚴重。

這就決定各國都想將義務和責任轉嫁它人，既不希望危機繼續擴大化，也不希望付出太大的成本，希臘則只是這種心態下的第一個犧牲品。