中信證券：歐債危機不會擴散至全球

2010年05月13日 00:30
來源：中國證券網－上海證券報

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中信證券首席宏觀經濟學家胡一帆昨日在京接受媒體采訪時表示，源自希臘的歐洲主權債務危機目前已基本得到控制，其擴散至全球的概率極小，但年內歐元區不會出現全面、整體性的復蘇，受其影響今年我國的出口也將保持溫和增長，增速回升不會太快。

胡一帆認為，源自希臘的歐洲主權債務危機目前已基本得到控制，市場上的恐慌情緒正在平復。希臘已經獲得的流動性援助將能夠覆蓋今年到期的債務，同時國內出臺的增收節支方案也具備較強的可行性。

她表示，盡管此次源自歐洲的債務危機將對全球金融市場產生不利影響，但其擴散至全球的可能性很小，這主要由四方面因素決定：第一，歐洲主權債務危機已得到及時的救助；第二，歐洲國家的債務主要由歐盟內部國家持有，其證券化的程度也較低，因此擴散性很有限；第三，大銀行受到政府的支持，倒閉的概率極低；第四，歐盟內部各國以及歐盟與美國等的政策協調性大大增強。

“接下來，歐元區內西班牙的問題更令市場擔憂。”胡一帆說，西班牙經濟約占歐盟GDP的12%，其經濟嚴重依賴房地產業，金融危機后并未恢復，目前西班牙結構性失業問題仍十分嚴重，對法德也有大量債務。同時英國的經濟狀況也值得繼續關注，她表示，占英國GDP比重最大的金融、建筑兩個行業恢復仍很緩慢，將幾家大銀行收歸國有后國家債務水平快速上升，而經濟未找到接下來發展的引擎、未能出臺有效的產業政策、接下來經濟政策的不確定性等均決定了英國經濟還將面臨一系列挑戰。

胡一帆表示，危機穩定后歐洲將進行一系列結構性改革，包括整合各國政府的公共財務狀況；改革金融體系，防止和解決歐洲主權債務的投機行為；改革評級機構；增強歐洲各國經濟政策的統一性與協調性等。

談到歐盟及美國經濟狀況對我國出口的影響時，胡一帆認為，美國已步入全面、溫和復蘇的軌道，預計美聯儲3季度可能加息，而歐元區整體復蘇將慢于美國，其失業率可能會攀升到今年三到四季度，私人部門的投資也比較低迷，預計2011年一季度才能見到歐元區全面、整體的溫和復蘇。

由于歐美是我國最大的兩個出口地，受其影響，今年我國出口形勢并不十分樂觀，預計年內出口只會保持溫和增長，出現快速增長的可能性將很小。