中信證券：歐債危機(jī)不會(huì)擴(kuò)散至全球

2010年05月13日 00:30
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆昨日在京接受媒體采訪時(shí)表示，源自希臘的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)目前已基本得到控制，其擴(kuò)散至全球的概率極小，但年內(nèi)歐元區(qū)不會(huì)出現(xiàn)全面、整體性的復(fù)蘇，受其影響今年我國(guó)的出口也將保持溫和增長(zhǎng)，增速回升不會(huì)太快。

胡一帆認(rèn)為，源自希臘的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)目前已基本得到控制，市場(chǎng)上的恐慌情緒正在平復(fù)。希臘已經(jīng)獲得的流動(dòng)性援助將能夠覆蓋今年到期的債務(wù)，同時(shí)國(guó)內(nèi)出臺(tái)的增收節(jié)支方案也具備較強(qiáng)的可行性。

她表示，盡管此次源自歐洲的債務(wù)危機(jī)將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，但其擴(kuò)散至全球的可能性很小，這主要由四方面因素決定：第一，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)已得到及時(shí)的救助；第二，歐洲國(guó)家的債務(wù)主要由歐盟內(nèi)部國(guó)家持有，其證券化的程度也較低，因此擴(kuò)散性很有限；第三，大銀行受到政府的支持，倒閉的概率極低；第四，歐盟內(nèi)部各國(guó)以及歐盟與美國(guó)等的政策協(xié)調(diào)性大大增強(qiáng)。

“接下來(lái)，歐元區(qū)內(nèi)西班牙的問(wèn)題更令市場(chǎng)擔(dān)憂?！焙环f(shuō)，西班牙經(jīng)濟(jì)約占?xì)W盟GDP的12%，其經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)業(yè)，金融危機(jī)后并未恢復(fù)，目前西班牙結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題仍十分嚴(yán)重，對(duì)法德也有大量債務(wù)。同時(shí)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況也值得繼續(xù)關(guān)注，她表示，占英國(guó)GDP比重最大的金融、建筑兩個(gè)行業(yè)恢復(fù)仍很緩慢，將幾家大銀行收歸國(guó)有后國(guó)家債務(wù)水平快速上升，而經(jīng)濟(jì)未找到接下來(lái)發(fā)展的引擎、未能出臺(tái)有效的產(chǎn)業(yè)政策、接下來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性等均決定了英國(guó)經(jīng)濟(jì)還將面臨一系列挑戰(zhàn)。

胡一帆表示，危機(jī)穩(wěn)定后歐洲將進(jìn)行一系列結(jié)構(gòu)性改革，包括整合各國(guó)政府的公共財(cái)務(wù)狀況；改革金融體系，防止和解決歐洲主權(quán)債務(wù)的投機(jī)行為；改革評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；增強(qiáng)歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的統(tǒng)一性與協(xié)調(diào)性等。

談到歐盟及美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)我國(guó)出口的影響時(shí)，胡一帆認(rèn)為，美國(guó)已步入全面、溫和復(fù)蘇的軌道，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3季度可能加息，而歐元區(qū)整體復(fù)蘇將慢于美國(guó)，其失業(yè)率可能會(huì)攀升到今年三到四季度，私人部門的投資也比較低迷，預(yù)計(jì)2011年一季度才能見(jiàn)到歐元區(qū)全面、整體的溫和復(fù)蘇。

由于歐美是我國(guó)最大的兩個(gè)出口地，受其影響，今年我國(guó)出口形勢(shì)并不十分樂(lè)觀，預(yù)計(jì)年內(nèi)出口只會(huì)保持溫和增長(zhǎng)，出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的可能性將很小。

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