鐵礦石指數定價被操控 “套保”隱患煎熬鋼廠

2010年05月14日 22:35
來源：華夏時報

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本報記者 袁曉瀾 北京報道

中鋼協允許鋼企自行與礦山談判后，鐵礦石價格變得愈發撲朔迷離。

5月12日，記者從鋼廠獲悉，第一季度鋼廠雖然接受了季度定價，但三大礦山的胃口漸漸增大，為了自身利益最大化，自第二季度以來，又使出新花招，各自推行自己的定價體系。

現貨定價鋼廠失語

今年一季度，礦山首提在國際焦煤談判中使用季度定價，這被鋼鐵業內人士看做是為礦石季度定價預熱。事實上也正是如此，三大礦山向日韓鋼廠提出季度定價的要求后強勢逼人，國內鋼企也不得不開始接受這一定價事實。

而隨著鐵礦石價格的一路追漲，礦山處于絕對賣方市場，報價方式也是隨心所欲。此前，礦山一直想要推行的指數定價，目前也正在實施中。

一位大型鋼廠人士向記者表示，今年一季度，中國鋼廠普遍接受了淡水河谷以普氏指數定價的臨時礦石價格，即以青島港現貨價格三個月平均價格作為下一季度的定價。

但從二季度開始，礦山開始實行各自的定價系統。淡水河谷推行的是普氏指數，而力拓則是以在一季度長協價基礎上上調價格作為二季度價格，必和必拓則推行自身的更接近市場價的指數定價。

事實上，指數定價都是以現貨價格為基礎的，也更接近于現貨價格。

“現在礦山與鋼企的礦石價格比較混亂，不同的礦山與鋼廠的約定是不一樣的，有的礦山按市場預期和需求來確定下一階段的價格。”一位大型鋼企人士向記者表示。

而另一位鋼企人士也表示，他們進行的每筆鐵礦石交易價格都不一樣，都是礦山向鋼廠報價，鋼廠能接受就要，不能接受自然有別的買家要。礦山并不愁賣。

“雖然每年FMG向華菱鋼鐵固定供應500萬-600萬噸的鐵礦石，但只能保證供應量，價格比季度定價還要高3%。”華菱鋼鐵一位高管對記者說。

鐵礦石金融屬性凸顯

此前，在一次行業信息發布會上，中鋼協副會長羅冰生在會上表示，當前三大礦山已由金融資本控制，千方百計追求當期最高利潤，使鐵礦石具有了金融屬性。

事實上，隨著鐵礦石長協機制的完全崩潰，鋼企也逐漸接受了價格現貨化的趨勢，這也為鐵礦石現貨指數定價以及與之相配套的衍生品合約的推出創造了機會，鐵礦石的金融屬性將越來越明顯。

所謂現貨指數定價，就是以第三方現貨指數為依據定價。目前，國際上比較有影響力的鐵礦石指數有三種，分別是環球鋼訊的TSI指數、金屬導報(MetalBulletin)的MBIO指數以及普氏能源資訊(Platts)的普氏指數。

目前，德意志銀行、新加坡交易所利用這些指數產品已經相繼開發出鐵礦石掉期合同產品。而國內不少鋼鐵企業也承認，已經開始研究指數定價和掉期合同。對于鐵礦石市場出現的新模式、新工具，中方正積極研究應對。

一位鋼企人士對于鐵礦石的現貨化趨勢表示十分擔憂：“如果鐵礦石使用指數定價，可能會同石油期貨一樣，成為國際游資炒作的對象。而為了防范風險，目前中國企業在參與國際金融衍生品市場時缺乏經驗和監管，在信息不對稱和風險控制不到位的情況下，中國鋼廠有可能重蹈以前部分國企因從事所謂海外‘套保’業務而陷入巨虧的覆轍。

擴大價格炒作空間

而三大礦山中，必和必拓一直想推行以指數化定價方式采購其鐵礦石。

據了解，必和必拓建議的指數定價方式，即供需雙方簽訂鐵礦石采購合同時并不確定價格，最后執行的價格是按照貨物到港前5個工作日的指數平均價格來定；指數定價是到岸價，包括海運費。必和必拓力推指數定價的理由是這種定價方式能及時反映市場變化，因此更加合理。

然而，一天一個價的定價機制，只保證量卻無法保證價，價格風險全部由中國企業承擔，這一建議長期以來遭到了中國企業的一致反對。長協機制的破裂正中必和必拓下懷，可以通過指數定價的方式來代替長協機制。

蘭格鋼鐵網分析師王國清向記者表示，普氏能源指數剛剛確定下來成為鐵礦石定價的參考，由于其是三大指數中礦價報價最高的，對礦山來說是有利的，而相對來說，中國應盡快參與進來學習經驗。

而受需求影響，鐵礦石價格也從185美元/噸的高位回落至180美元/噸。上述華菱鋼鐵高管向記者表示，鋼價從5月份開始出現回調，而5月鋼廠將再度臨近盈虧平衡點。

沙鋼集團董事長沈文榮在第六屆中國國際鋼鐵大會上表示，目前鐵礦石價格過高，已經暫停進口鐵礦石，目前正使用企業礦石庫存。另一方面，沙鋼等鋼企也下調了鋼價。

王國清表示，以普氏能源指數作為定價參照才確定下來，或許會有炒作的空間，特別是將吸引國際金融資本進來，鐵礦石價格不太明朗。

中鋼協數據顯示，今年一季度，中國77戶大中型鋼鐵企業中10戶虧損，虧損面達到了12.98%。大中型鋼鐵企業的銷售利潤率僅為3.25%，仍處于盈利低水平狀態。

中國冶金工業研究院院長李新創向記者表示，從目前來講，推行指數定價，礦山追求短期的利潤，導致礦價飛漲，但另一方面也促使中國企業進一步加快海外收購的步伐，隨著供應的增加，從長遠來看，將會打破礦山的壟斷。

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