800億解禁加期指交割日魔咒：A股本周再扛雙重變數

2010年05月17日 07:14
來源：北京晨報作者：王潔

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從4月16日期指登陸中國資本市場起，A股便開始了一路暴跌。在20個交易日中，最大下跌點數達到560點。

也許是巧合，也許真有必然聯系，股指期貨對A股市場領漲助跌的作用在這一個月中發揮得淋漓盡致。4月16日，萬人矚目的“做空工具”——股指期貨終于正式登陸中國資本市場。但也是從那一天起，A股市場便開始了一路暴跌。

誰是A股下跌罪魁禍首？

以4月15日滬綜指的盤中高點3181.66點計算，至上周五，大盤在20個交易日中最大下跌點數達到560點，其間最大跌幅高達18%！

交易所公布的最新數據更是觸目驚心。至上周五收盤，滬深兩市總市值21.46萬億元，這與一個月前25.1萬億元的水平相比，市值蒸發已經達到3.64萬億元。而如果按照最新公布的A股賬戶數1.43億戶計算，A股市場在股指期貨推出的這一個月來，平均每戶虧損2.5萬元。

盡管有觀點認為，股指期貨只是股市下跌的“替罪羊”，A股下跌有其自身的原因，如房地產市場極其嚴峻的宏觀調控。但更多的分析人士還是認為，股指期貨已經成為A股下跌的罪魁禍首。

限售股解禁市值超800億

本周，超過800億元的大小非解禁額度以及股指期貨的“交割日魔咒”，將繼續考驗A股市場。盡管周三即是歷史上著名的“5·19”行情11年的日子，但市場分析師仍不敢盲目樂觀。

本周，滬深兩市限售股解禁市值將迎來一次小高峰。以上周五的收盤價計算，兩市將有16家公司、共計812.91億元市值的限售股解禁并上市流通。這其中，財政部持有的99.75億股交通銀行(601328)解禁市值巨大，為685.28億元。

“交割日魔咒”考驗A股

而市場更為擔心的還是周五期指主力5月合約將到期交割。屆時，股指期貨正式“滿月”。在我國正式推出股指期貨前，新加坡市場曾搶跑推出了新華富時A50股指期貨。雖然遠隔萬里千山，但每到A50期貨交割日，A股市場均受到一定沖擊。“A50交割日魔咒”由此產生。

分析人士稱，從歷史上看，如果在交割日之前的持倉一直不減少，并且近遠月價差有異動，那么表明可能有資金想要在交割日“有所行動”，屆時會對現貨市場產生波動。不過，中金所已于上周受理并批準了首批套期保值編碼以及相應的套保額度，這意味著市場的主力資金——基金和券商也將正式入場。而在股指期貨進入“機構時代”后，對A股市場的正面影響將日益顯現。

晨報記者王潔