德國裸賣空禁令引發歐洲股市大跌

2010年05月20日 17:02
來源：經濟觀察網作者：郭文

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經濟觀察網記者郭文 19日，歐洲股市全線重挫，收在近兩周最低位。其中金融股成為大跌元兇。而美國股市盤中以波動較大，道瓊斯工業平均指數下跌66.58點。此次金融股帶領的下跌是因為德國在19日開始實施了針對一系列金融資產的落空禁令后，投資者感到不安。

德國財政部18日宣布，自本月19日開始，禁止對歐元區國家的國債以及部分金融機構股票等進行“裸空交易”，禁令有效期至2011年3月31日。同時被禁止進行相應“裸空交易”的還有歐元國債、信用違約互換(CDS)這類金融衍生產品以及德國商業銀行、德意志銀行、安聯保險公司等10家金融大企業的股票。德國政府稱，采取這一措施的理由是歐元區國家的債務風險過大，危及到歐元區整個金融系統。德國金融監管局將不斷檢查禁令執行情況。

“裸賣空交易”(指投資人預期市場上的債券或股票行情下滑，在沒有借入債券、股票而直接在市場上賣出根本不存在的債券、股票行然后在價格下跌后買回，以此獲得差價收益)。這鐘交易方式會放大市場風險。

隨后歐盟區的奧地利和希臘等國家以及歐盟官員均紛紛表示將跟進此項政策或者表示支持。歐盟財政服務監管專員巴尼耶表示，歐盟將于今年秋季針對裸賣空行為提出正式議案，其中包括針對CDS的措施。

但是，值得注意的是，德國單方面采取行動禁止針對部份股票和債券的裸賣空引發新一輪的不確定性，并令焦慮不安的投資者的避險意愿升溫。市場原本已擔心歐元區的信貸問題可能殃及經濟成長。

不同的國家有各自的政治意圖變得愈發明顯。”Fort Pitt Capital Group高級股市研究分析師Kim Caughey昨日表示，“我認為這是導致昨日和今日不安的原因。

而在美國經濟方面正在傳來樂觀的信息。美聯儲會議紀要表明該機構已上調經濟增長預期。目前聯儲預計今年美國經濟將增長3.2%至3.7%。這高于聯儲今年一月份估計的2.8%至3.5%。此外，聯儲預計今年底時失業率將由現在的9.9%降至9.1%-9.5%之間。

但是投資者擔心，德國限制賣空禁令會增強而不是減輕歐洲政府財務狀況以及持有政府國債銀行的擔憂。德國周二的舉動觸動投資人拋售工業股，因這些企業有大量歐洲業務。

歐洲三大股市方面，英國富時100指數.FTSE勁挫2.81%，至5，158.08點;德國股市DAX指數.GDAXI大幅收跌2.72%，報5，988.67點;法國CAC-40指數.FCHI大跌2.92%，報3，511.67點;銀行股領跌，STOXX歐洲600銀行指數勁挫3.5%。巴克萊， Lloyds，蘇格蘭皇家殼牌，法國巴黎銀行，法國CAC-4興業銀行(601166，股吧)，法國農業信貸銀行(Credit Agricole)和Natixis 勁挫3.2-5.5%不等。 L