中國國際期貨：股指期貨如何交割

2010年05月21日 10:18
來源：鳳凰網財經

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今天，股指期貨首個上市合約IF1005就要進行交割，成為我國第一個交割的股指期貨合約。股指期貨的標的物為數量眾多的一攬子股票的組合，若采用直接標的物進行交割，是非常不便甚至是做不到的，因此股指期貨采用現金方式進行交割。當合約用現金交割時，要事先指定交割價格產生的方式。國際上交割結算價確定方式主要有四種，分別是：最后交易日現貨市場一段期間的平均價格；最后交易日現貨市場收盤價；交割日現貨市場特別開盤價；交割日現貨開盤后一段時間成交量加權平均價。例如，在CME交易的S&P 500期指合約，最后交易日為交割日的前一交易日，交割價以交割月第三個周五(即交割日)構成S&P 500指數的股票的特別開盤價為準，屬于上述方式的第三種。

滬深300股指期貨合約同樣采用現金交割，交割日即為最后交易日，交割結算價為最后交易日標的指數(滬深300)最后2小時的算術平均價(計算結果保留至小數點后兩位)，同時產生交割金額的萬分之一的交割手續費，需要注意的是期貨公司會在交易所的基礎之上再加收一定比例。最后交易日收市后，交易所以交割結算價為基準，從保證金賬戶中直接劃付持倉雙方盈虧，了結所有未平倉合約。(中國國際期貨有限公司北京金融大街營業部張水晶)