反彈中融資連續縮量國電權證行權期遭大賣空

2010年05月22日 02:25
來源：每日經濟新聞

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每經記者王硯丹

A股市場本周終于迎來了喘息之機。本周五個交易日指數有三天收陽，個股活躍度也明顯上升，對于投資者來說日子顯然好過多了。

但在大盤出現企穩跡象的背景下，兩市融資買入在周一達到高潮后卻連續縮量。與此同時，融券交易日益活躍，不但在后半周兩市每天發生融券賣出的個股數量增多，而且融券者還發現了一塊新的做空寶地——國電電力(600795，收盤價3.60元)。本周一至周五，國電權證進入行權期，多數市場人士對國電電力行權結果表示悲觀，且認為在行權結束后國電電力股價會出現補跌。

融資交易持續縮量

昨日(21日)早盤，由于受外圍股市暴跌影響，上證指數大幅低開，擊穿了2500點大關。但隨后在新疆板塊以及超跌中小盤個股帶領下震蕩上攻，最終以上漲1.08%報收。

但從交易所統計數據可以看出，在經歷了前期大幅下跌后，面對弱勢反彈，融資者明顯心存疑慮，做多積極性較為低落。反而是在周一大跌中，融資者爭先恐后進行補倉，當天滬市融資買入高達7403萬元，創下融資融券開閘以來新高。

周二和周三，盡管上證綜指與深成指連續兩天收陽，兩市融資買入卻急劇萎縮。其中滬市周二與周三融資買入僅有3253萬元和2813萬元，連續兩天縮量。另外周二滬市還出現了3811萬元的巨額融資償還。周四滬市融資活躍度有所上升，但全天3202萬元的融資買入金額依然還不及周一的一半。

有分析人士指出，本周融資者“遇大跌買票，趁反彈就跑”的行為面反映了市場仍然處于謹慎之中。另一方面多數融資者在遇反彈時，不敢久戰，更傾向于落袋為安。

融券者大量賣空國電電力

與融資交易“前高后低”形成鮮明對比的是，本周融券交易呈現出典型的“前低后高”特征，不但出現融券賣出的個股增多，兩市融券余額也逐日增加。

周四，滬深兩市共有17只個股發生融券賣出，其中滬市11只、深市6只；與周三11只個股有融券賣出相比增加了6只。周四收盤時，滬市與深市的融券余額分別達到901萬元和654萬元，較周三又增加了370萬元和22萬元。

從交易明細來看，如果評選最受融券者青睞的個股，本周非國電電力莫屬。周三和周四，國電電力融券賣出量分別達到10萬股和50萬股；周四收盤時融券余量仍然高達40.39萬股。有分析人士指出，之所以融券者將國電電力當成做空“新寵”，或許與公司認股權證本周行權有著密切關系。

根據有關資料，5月17日~5月21日之間(即本周一至周五)，投資者每持有1份國電CWB1，可以以每股3.70元的價格認購2.02股公司A股股票。但本周國電電力股價表現卻一直不佳，周二甚至跌至3.38元，較行權價折價近9%。

昨日是國電權證行權的最后期限，國電電力雖然宣布大股東已將所持有的3745萬份國電權證中的2597萬份進行行權，但依然出現放量下跌，全天都沒有回到行權價3.70元以上，收盤價3.60元較行權價低了2.70%。若投資者行權的話，加上手續費至少將虧損3%。根據歷史經驗，認股權證想要行權成功，二級市場股價至少要高于行權價10%才有吸引力。

另外，前期國電電力為了行權成功，曾經放出了不少利好消息。一旦最后行權不成功，公司短期內再沒有利好可放的話，股價很可能出現大跌。融券者近期大量做空國電電力，很有可能就是在賭公司最終行權失敗后的股價大跌。

融券者在積極做空國電電力的同時，對“舊愛”保利地產(600048，收盤價11.16元)、中國平安(601318，收盤價45.18元)仍關照有加。周四保利地產融券賣出量達10.85萬股，融券余量也有9.12萬股；中國平安周五也發生了7.76萬股的融券賣出，收盤時融券余量上升至9.19萬股。