期指擺脫交割日魔咒 IF1005合約平淡完成

2010年05月22日 03:55
來源：第一財經日報作者：王磊燕

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滬深300指數期貨IF1005合約周五平淡完成,部分“好奇者”甚至在下午開倉體驗交割

本周五,國內股指期貨首次交割。從IF1005合約和現貨大盤及滬深300的全日走勢來看,交割日行情平穩,并未出現所謂的“交割日魔咒”效應。期現兩市指數低開高走,期貨遠期合約漲幅明顯,不排除未來股市走出短期技術反彈的可能性。

周五,IF1005合約早盤開于2694.8點,收報于2749.8點,上漲0.54%,結算價(滬深300現貨指數在最后兩個小時的算術平均)為2749.5點,實現了到期交割日的價格收斂;現貨滬深300開盤為2656.42點,收盤于2768.79點,上漲1.57%。期貨基本貼合現貨的走勢,低開高走,下午最后一小時IF1005合約的波動明顯減小,基本在滬深300結算價一線窄幅波動,顯示出投資者的理性。從整日的交易來看,市場并沒有出現交割日效應。

國泰君安金融期貨理財部投資咨詢總監郭浩表示,IF1005全天表現平穩的原因主要是該合約持倉量和成交量很小,難以出現大幅波動行情;另外,股指期貨合約是以滬深300現貨指數最后兩小時的算術平均價來進行交割的,因此,通過操縱現貨來影響交割價也不太現實。

但是,周五的開盤價刷新了全年的最低點,大華期貨研究所副所長曹忠忠認為,雖然大盤低開主要是受到隔夜歐美股市大跌的拖累,但是也不能排除股指期貨“交割日魔咒”對廣大股民在心理層面產生了一定的影響。

截至下午3點收盤,IF1005合約的持倉量為640手,僅比前一個交易日減少了2手,而且在下午的交易時段,還出現了100多手的增倉,對此,曹忠忠對《第一財經日報》表示:“不排除一些市場參與者對股指期貨現金交割存在好奇心理,想要嘗試一下這個交割的過程。

從過去一周股指期貨各合約持倉量的變化來看,市場已經實現了主力合約從IF1005到IF1006的轉換,所以,IF1005合約在交割日這一天已經不那么重要了,而且股指期貨是現金交割,投資者沒有必要一定要在收盤前平倉。

郭浩則指出,IF1005合約留倉到最后的有很大一部分是做期現套利的投資者,“他們中有些本來就做好了到期交割的準備,有些可能一直沒有找到合適的時間和點位平倉。”由于周五指數呈現低開高走的格局,IF1005合約尾市波動很小,“前期虧損的多頭也不著急,而獲利的空頭也不在乎幾個點的波動,所以就留倉到收盤后現金交割。”曹忠忠說。

股指期貨IF1006、IF1009和IF1012合約周五的漲幅分別為1.44%、2合04%和2.11%,遠期合約強勢明顯。曹忠忠認為,這種市場結構可能預示著大盤在孕育一波技術反彈的行情。“從4月15日到現在,第一波下跌到今天(周五)的低點,應該已經差不多了,未來可能有一波持續兩周左右、觸及30天均線的反彈,但不會改變中線下跌的趨勢。”郭浩也指出,“目前市場上的確有這樣一種思維,即宏觀政策收緊的預期在弱化,市場有短期看多的心理。

基于短期可能反彈的市場預判,曹忠忠建議在操作上,采取“前期空單獲利了結,等待市場多頭信號,輕倉短多參與,逢高分批做空”的思路。　