交割日魔咒解除期指或無罪

2010年05月22日 04:50
來源：第一財經(jīng)日報作者：叢佳佳

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叢佳佳 (整理)

周五，期指第一個上市合約——滬深300股指期貨IF1005合約到期，順利實現(xiàn)首次交割，在眾說紛紜中退出歷史舞臺。

韜：期指交割日，大盤出現(xiàn)低開。肯定很多人說是交割日的效應導致大跌。而實際上5月合約早盤的幅度還不如6月合約。升水也從周四的9點到現(xiàn)在的3點。實際上月合約與現(xiàn)指接軌已經(jīng)提前完成。市場真正下跌的原因并非期指交割日效應。而是美股出現(xiàn)光頭光腳中陰收盤跌破5月6日的收盤位。

晴波：有人談到分析師說期指無罪，說這些人自相矛盾，其實還是理解下他們吧，這個業(yè)內(nèi)早就統(tǒng)一口徑了，自己業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品，還要靠他吃飯，分析師的話就是外交的辭令，不能改的，不然還不給勸退了哇，其實天下有兩個職業(yè)的話最不能信：1.地產(chǎn)中介，2.分析師說都是靠這個吃飯的，他們有時未必相信自己的話。

江南：因為滬深300股指期貨的存在，大盤下跌空間已被封殺。

歐陽寶寶：前期各位說股市下跌和股指期貨沒關系，那為什么現(xiàn)在股市上漲了，就和股指期貨有關了呢？難道A股和股指期貨是單邊關系？

拉面王子：上漲正相關，下跌逆相關，股指期貨真是人見人愛！

江南：請問在目前這個點位上，你是愿意賣掉手上的低估值藍籌股，還是用相對少的資金建立幾手股指期貨空單？我從來沒說過助漲，我的意思是股指期貨在股市運行到合理價值位置的時候，能起到“穩(wěn)定器”的功能。

atata：不拋低估值的藍籌股，也不開空單。這就是現(xiàn)在的操作。

江南：從6124點到1664點那段行情，如果當時有股指期貨，不會跌破2000點的。

atata：這個位置做對沖，你得先做個模型算算。不能一句話對沖就對沖。

立平：當前的股指期貨市場，只是一個嬰兒，而且全部是投機客在里面，完全起不到穩(wěn)定大盤的作用，也起不到價格發(fā)現(xiàn)的作用。這恰恰就是我質(zhì)疑股指期貨的地方。也就是說，在缺乏機構(gòu)參與、在交易制度不完善的時候，股指期貨市場只能是一個投機的市場，只能是一個利益輸送的場所。它所起到的助跌，并不是因為它在發(fā)現(xiàn)價格，讓現(xiàn)貨跌了，而是很多拿著現(xiàn)貨的人，因為股指期貨的存在，有了拋售現(xiàn)貨的利益驅(qū)動。

江南：我持保留意見：正因為前段時間，基金、保險等需要套期保值的機構(gòu)不能參與股指期貨，它們在基本面利空時只能選擇被動地大規(guī)模拋售股票，造成現(xiàn)貨指數(shù)大幅下跌，而股指期貨主要是跟隨，做空獲利的投資者更多是一種“順勢而為”

多雨：既然能做穩(wěn)定器，那一定時期就是最不穩(wěn)定因素。其實它們也是現(xiàn)貨和期貨關系，就和其他商品一樣，都起到助跌、領跌，或助漲、領漲的作用，不能只承認一面，因為它們都客觀存在是兩面的。

濤：現(xiàn)在5月期指貼水于現(xiàn)貨，仔細算算(先聲明我沒算)的話，是不是有機會做無風險操作呢，即買入5月期指等待交割，不知能不能賺幾個點？

韜：IF1006合約卻繼續(xù)擴大升水。代表IF1006合約的主力已經(jīng)對未來的市場方向開始向偏多轉(zhuǎn)變。這和當初期指首日，高開尾盤殺跌正好相反。周末又將是等待政策利好陸續(xù)推出的時間。下周IF1006合約將上演多頭發(fā)力上攻的走勢。期指將出現(xiàn)從領跌到領漲的變化。

wuye：玩期指猶如戲弄猛獸，沒有籠子，驀然回首它在你背后笑！

逆向操作：5月合約到期挽救了大盤，多頭給空頭以反擊，但不是重擊，主要原因是機構(gòu)開始操作期指，而且周五(5月21日)的持倉量很低，給多頭一次很好的反擊機會，實在難得。