歐元暴跌損害中國外儲 央行專家建議增持黃金

2010年05月24日 07:39
來源：北京青年報 作者：程婕

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歐元暴跌 中國還買歐債嗎(圖片來源：北京青年報 攝影/徐放)

歐洲債務(wù)危機爆發(fā)以來，歐元匯率飛流直下，創(chuàng)下近4年的新低。最近海外媒體十分關(guān)心各國央行是否會因此停止外儲多元化的步伐，擁有最大外儲規(guī)模的中國央行的態(tài)度尤其令人關(guān)注。不過國內(nèi)專家普遍認(rèn)為，歐元大幅走軟不會阻礙中國外匯儲備多元化的努力，外匯儲備多元化是一個長期趨勢，但就目前來講，歐元危機的確提高了中國外儲管理的難度。

-歐元貶值中國外儲受損

根據(jù)外管局公布的數(shù)據(jù)，中國3月份外匯儲備總額為24470.84億美元。據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，中國同期持有美債的數(shù)額為8952億美元，美債占中國外匯儲備總額的36.58%。在2009年10月份，這個比例為40.30%，美國國債占中國外匯儲備總額的比例在5個月內(nèi)減少了3.72個百分點。

中國外儲的具體構(gòu)成一直是機密，其中2/3可能是美元資產(chǎn)，25%可能為歐元。歐元危機是不是會改變中國外儲多元化的方向？對此問題，中國央行貨幣政策委員會委員、著名金融學(xué)家夏斌日前接受境外媒體采訪時表示，歐元的急劇下跌不會影響中國龐大外匯儲備的多元化。他認(rèn)為，在中國外匯儲備多元化的過程中，美元仍是主要貨幣，長期內(nèi)中國應(yīng)繼續(xù)增持黃金儲備。他同時重申，中國在人民幣匯率改革上的立場是明確的，即建立有管理的浮動匯率形成機制。

-多國擔(dān)憂歐元吸引力打折扣

目前中國央行沒有對外儲多元化的問題發(fā)表最新的看法。但某些國家的央行已經(jīng)對歐元表現(xiàn)出了擔(dān)憂。擁有約2700億美元外匯儲備的韓國央行本月指出，歐洲主權(quán)債務(wù)危機使得歐元這個為16個國家所共用的貨幣在擔(dān)當(dāng)儲備貨幣方面的吸引力打了折扣。伊朗央行行長本周表示，該國或許要重新考慮一下自己的外匯儲備構(gòu)成。美國中央情報局估算伊朗約有810億美元外儲。此外，擁有4000億美元外儲的俄羅斯也說去年減持了部分歐元。

BlueGold資本管理的任永力估算，若歐元對美元今年貶值10%，外匯儲備規(guī)模前8名的央行損失將高達2000億美元，其中中國、俄羅斯和韓國分別占800億、140億和70億美元。

有分析師認(rèn)為，各國央行可能考慮增持流動性相對較好的貨幣，比如加元和澳元，這些國家的財政狀況也較為堅實。外匯儲備國短期內(nèi)將在必要時通過持有G3(美國、日本和歐元區(qū))以外的貨幣來多元化幣種，長期內(nèi)則會考慮大幅放慢儲備積累的速度。

-中國外儲多元化不會改變

社科院國際金融研究中心秘書長張明表示，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機加大了中國貨幣管理的難度。而一些經(jīng)濟學(xué)家表示，隨著時間推移，用美元進行結(jié)算的交易將減少，持有歐元并在可能的情況下增持歐元符合中國的利益。還有分析師認(rèn)為，各國央行可能考慮增持流動性相對較好的貨幣，比如加元和澳元，這些國家的財政狀況也較為堅實。外匯儲備國短期內(nèi)將在必要時通過持有美、日、歐以外的貨幣來多元化幣種，長期內(nèi)則會考慮大幅放慢儲備積累的速度。

蘇格蘭皇家銀行美國國債策略分析總監(jiān)威廉·唐近日則表示，作為如此巨大的外匯儲備的管理者，投資多樣化是必然的選擇。但事實上，中國的外儲投資其實沒有太多的選擇。除了美國國債市場以外，目前唯一能夠接納中國巨額外儲的是歐洲債務(wù)市場，但目前由于歐洲債務(wù)危機，從中、短期來看，中國會繼續(xù)購買美債。威廉認(rèn)為，從2010年5月以后的6個月中，美國國債會給投資者帶來比較好的回報，同時由于美國國債市場仍然是世界上最大和最具流動性的債務(wù)市場，其對投資者而言仍然具有吸引力。

專家觀點

歐元貶值還沒到需要干預(yù)的程度

面對歐元暴跌，一些海外媒體已經(jīng)熱心地為“拯救歐元”出謀劃策。最近，“干預(yù)匯率”這4個字頻繁出現(xiàn)在海外財經(jīng)媒體上。雖然中國是否會增持歐元還沒有官方答案，但有人已經(jīng)迫切地希望中國能加入到“全球聯(lián)合行動”中國不過，一些專家認(rèn)為，目前的歐元匯率并不在歷史低位，歐元持續(xù)走低，也不一定會給全球經(jīng)濟帶來重創(chuàng)。

昨天上午，摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家Bruce Kasman與摩根大通全球資產(chǎn)配置及貿(mào)易戰(zhàn)略主管Jan Loeys在北京舉行了媒體見面會，他們對于歐元危機的影響表示樂觀。

Bruce Kasman說：“實際上我們可以看到歐元現(xiàn)在相對于美元的匯率并沒有降到歷史最低點?！彼J(rèn)為，歐元表現(xiàn)疲軟實際上與全球整體經(jīng)濟的趨勢和表現(xiàn)基本一致，當(dāng)然也會影響到企業(yè)和家庭，甚至?xí)Q策有所影響，但是目前來看這種影響相對來說還是比較溫和的，應(yīng)該是有解決方法的。

Jan Loeys則表示，未來歐元貶值主要是針對歐洲和亞洲新興市場(不包含中國)，相對于美元貶值會更少一些，歐元對美元最低會到1：1.15到1.2區(qū)間，不會進一步貶值。

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