全球或面臨債券延付風險新興市場仍是避風港

2010年05月27日 00:47
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者王宙潔 ○編輯朱賢佳

次貸危機曾令歐美各國政府不得不依賴“以債養債”的方式來拯救市場，如今歐債危機又迫使這些國家爭相進行債券再融資。海外媒體24日報道稱，未來數年，歐美各國為拯救金融業而融入的短債開始陸續到期，全球將產生大量需延期償付的債券。這意味著這些債務高企的國家或拖延還款時間。

但分析人士認為，握有這些問題國家債券的新興市場只會經歷短暫風險，仍是危機中的最佳“避風港”。因為新興市場對外負債的期限較長，償債日程也不那么緊密，應當可以抵御歐美債券延期支付所帶來的風險。

報道稱，金融市場的狀況依然脆弱，大量債券延期支付的前景令全球投資者心神不安。歐洲央行也警告，歐元區過分依賴短債融資，推高再融資風險。而這些負債大國，則抱著債券持有人可以重訂償債期限或者延付的希望，以緩解金融體系面臨的壓力。

據荷蘭ING集團預計，2010年新興市場共計需要759億美元來應對外債的償付，不過其中至少有一半資金已經備齊，而美國公債今年的償付需求為1.6萬億美元，占美國未償還公債規模的五分之一。此外，歐元區也必須在未來一年籌得1.3萬億歐元(約合1.59萬億美元)來償付到期債券。

此外，新興市場依然是歐債危機中，資金所青睞的目的地。阿什莫爾投資管理分析師杰羅姆·布斯25日表示，尋求全球“最安全”投資的貨幣經理應買進新興市場的本幣債券，而非美國公債和黃金。他認為，新興市場的債務水平較低，貨幣價值被低估，銀行體系健康且外匯儲備多。這些地區的消費者需求也將在未來出現上揚，這意味著即便歐洲和美國經濟萎縮，新興市場經濟體增長率仍能接近5%。

國際貨幣基金組織(IMF)此前預計，新興市場國家債務占國內生產總值(GDP)的比例今年預計將達到39.6%，接近2007年危機前的水平，而2010年美國債務占GDP的比例將從2007年的61.9%飆升至93.6%，