美國金融監(jiān)管改革預(yù)警中國

2010年05月27日 01:38
來源：第一財經(jīng)日報

0人參與0條評論

嚴(yán)婷

如果將第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話置于“后危機時代”的世界經(jīng)濟背景下，就不難理解其中關(guān)于“金融市場的穩(wěn)定和改革”探討的重要性了。

在危機發(fā)生兩年多后的今天，世界經(jīng)濟雖然整體企穩(wěn)，但仍然存在諸多不確定因素。如何讓這一輪經(jīng)濟復(fù)蘇具有“可持續(xù)性”？

美國已經(jīng)回答了這一問題：全球金融監(jiān)管改革是當(dāng)務(wù)之急，“太大而不能倒閉”這一問題則尤其需要優(yōu)先解決。如何處理瀕臨破產(chǎn)的大型金融機構(gòu)，是金融危機后決策者討論的核心問題。美方在本輪對話時向中方承諾，將繼續(xù)加強對那些“受政府支持企業(yè)”的監(jiān)管，確保“受政府支持企業(yè)”具有足夠資本和能力以履行其財務(wù)責(zé)任。

上海國際金融學(xué)院院長陸紅軍指出，金融監(jiān)管體系的重塑是后危機時期掩蓋的一種隱形戰(zhàn)略，并正上升成為國家新的競爭力，“中國應(yīng)避免游離于國際金融監(jiān)管聯(lián)盟之外，實質(zhì)性地參與新的金融監(jiān)管框架的制度與設(shè)計”

有助中國防范金融風(fēng)險

美國參議院上周五剛剛投票通過了被認(rèn)為是上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最廣泛深刻的一次金融體系改革法案，而本輪經(jīng)濟對話則是法案通過后中美首次在一起互通這方面的信息。

美聯(lián)儲和財政部官員曾表示，他們沒有權(quán)力妥善處理雷曼兄弟這類企業(yè)的崩潰，是金融監(jiān)管的“真空地帶”助長了更廣泛的市場混亂。

一些經(jīng)濟學(xué)家指出，“太大而不能倒”的矛盾之處在于，金融機構(gòu)在應(yīng)對技術(shù)性故障方面，往往擁有詳盡的程序，但整個金融體系卻缺乏處理“組織性故障的措施”。而一項解決方案就是，在不同業(yè)務(wù)之間、企業(yè)內(nèi)部以及整個行業(yè)建立防火墻，同時把大型機構(gòu)分解為幾個部分，以免個體問題危及整個體系。

這次美國參議院的改革方案中一個非常重要的方面就是解決金融機構(gòu)的這一矛盾并抑制過度的金融冒險行為。

根據(jù)該方案，美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)將有權(quán)介入到瀕臨破產(chǎn)的機構(gòu)，并對其進(jìn)行清算，政府遭受的任何損失都將從金融服務(wù)業(yè)和破產(chǎn)機構(gòu)的債權(quán)人處獲得補償。

提出這一方案的美國參議院銀行委員會主席克里斯托佛·多德在投票前曾指出，監(jiān)管機構(gòu)將有能力對威脅廣泛經(jīng)濟穩(wěn)定的企業(yè)進(jìn)行拆分，而美聯(lián)儲將被禁止向瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)提供貸款。他指出，“這些措施將防止面臨破產(chǎn)的大型機構(gòu)把我們的國家當(dāng)作人質(zhì)。

復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心副主任殷醒民教授在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，美國此次全面改革金融監(jiān)管制度，尤其是旨在解決“太大而不能倒”的方案，對于中國來說是對未來危機的“提前預(yù)防”，對于中國加強金融風(fēng)險防范有著非常積極的影響。

仍需穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

除了在應(yīng)對大型金融機構(gòu)瀕臨倒閉時的棘手問題，政府加強金融機構(gòu)在房地產(chǎn)市場業(yè)務(wù)的監(jiān)管同時又給予相應(yīng)支持，是更為現(xiàn)實和積極的措施。

《金融時報》首席經(jīng)濟評論員馬丁沃夫曾撰文指出，既要維護(hù)實體經(jīng)濟，又要保護(hù)國庫資金，最佳方法就是確保針對個人和企業(yè)的必要金融服務(wù)受到監(jiān)管，但絕不要為冒險行為提供擔(dān)保。

美財長蓋特納明確指出，政府仍然需要就改革整個房產(chǎn)金融體系做出努力，而不僅僅只是關(guān)注那些房地產(chǎn)抵押貸款巨頭的倒閉。

他認(rèn)為，中小型銀行今年將很可能仍然繼續(xù)苦苦掙扎，因為這些銀行目前仍有一定的商用房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險敞口。但他表示，“可以通過一些適當(dāng)?shù)牧⒎▉磉M(jìn)行管理”

監(jiān)管金融機構(gòu)的風(fēng)險行為是一方面，保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定是維護(hù)目前經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵。因為目前經(jīng)濟復(fù)蘇仍然存在很多不確定性，“因噎廢食”并不可取。

這也是為何美國政府此番表示將繼續(xù)實施廣泛的住房政策的主要原因。這些政策包括支持“受政府支持企業(yè)”繼續(xù)開展業(yè)務(wù)、美財政部和美聯(lián)儲購買按揭抵押證券等。這對恢復(fù)住房市場穩(wěn)定性和保持按揭信貸的可獲得性將發(fā)揮十分重要的作用，也是確保金融體系逐漸“康復(fù)”的必要措施。

制圖/張逸俊

打印轉(zhuǎn)發(fā)