索羅斯公開放狠話看做空歐元的爛蘋果原理

2010年05月27日 09:58
來源：新京報作者：李云崢

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金融大鱷索羅斯近日公開放話，如果歐盟不解決其財務問題，歐元將會土崩瓦解，這引發了眾多對沖基金像群狼一般大肆做空歐元，目前歐元連續的暴跌已經創下近4年以來的新低。

無論是國際對沖基金“大鱷”的大肆做空，還是賺錢效應引發的外匯投機者跟風，以及標準普爾、穆迪等國際評級機構連續下調歐元區國家主權債務評級，背后實際上都是“爛蘋果效應”在潛移默化地發揮魔力。

一個農夫有一筐蘋果，當蘋果開始出現個別潰爛時，有人建議他把爛蘋果扔掉，但是農民舍不得把這些自己親手種出來的蘋果扔掉，就每次都先挑爛蘋果吃，即把爛蘋果的腐敗部分削去后只吃剩余的未腐敗部分。而最終的結果是，他不但天天在忙著削爛蘋果和吃爛蘋果，而且隨著時間的推移，一筐蘋果全都爛光了，再也不能吃了。

要想一筐蘋果保持新鮮，就必須提前把好蘋果與爛蘋果分開來。諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨近期就曾明確認為，希臘的財政危機嚴重威脅到了歐元的存活率，在斯蒂格利茨提出的解決歐元危機的三個方案中，其中之一就是建議德國退出歐元區、或者將歐元區分為兩個子部分。很顯然，隔離“好蘋果與與爛壞蘋果”是這個諾貝爾經濟學獎得主相關建議中的核心主旨。

其實“爛蘋果”本身也有自我治療的意愿，畢竟希臘最終只能靠大幅舉債來解決問題，也是迫于被“捆”上歐元區這條大船的無奈之舉，否則按照一般擁有主權貨幣和完全貨幣政策決策權國家的慣用做法，此類局面剛有跡象時完全可以用貨幣持續貶值的方式來進行醫治，根本不必最終在近乎蒙受他國羞辱的情況下坐以待斃，并按照外界苛刻的條件被動地進行結果難料的國內“一次性手術”改革。

“爛蘋果效應”的現實解決之道，往往是在一筐蘋果中爛蘋果只有少數狀態時，將爛蘋果堅決剔除出去，而在一筐蘋果中相當數量已經呈現出爛蘋果狀態時，則是將僅存的幾個好蘋果隔離出去。實際上，對于歐元區這個“蘋果筐”而言，將一些處于不同經濟成熟度的“蘋果效擺到一個筐子里的行為本身，或許就是一個具有天然致命缺陷的烏托邦式錯誤。

□李云崢(江蘇財經評論人)